AI导读：

中信建投发布的2025年A股策略报告指出，流动性宽松与政策支持将改善A股市场生态环境，带来新机遇。报告预测财政政策将进一步发力，牛市将呈现三阶段特征，建议构建A500增强策略，关注资产重估、新质生产力等方向。

近日，中信建投在其发布的2025年A股策略报告中指出，市场普遍预期流动性将保持宽松，同时政策层面的支持正逐步改善A股市场的生态环境，为市场带来新的发展机遇。报告预测，财政政策有望进一步加码，除了债务化解外，中央赤字率提升、房地产收储、两重两新项目以及民生福利等领域将成为财政支出的重点方向。此外，收入分配制度改革也将持续深化。

报告还提到，国内金融周期和信用周期有望迎来拐点，开启新一轮的上行周期，而产能周期也有望在2025年触底反弹。然而，外部因素方面，“特朗普2.0”政策可能带来不确定性，但实际加征关税的影响存在多重变量，包括税率与时点的不确定性、可能的政策对冲措施、企业转口贸易策略等。尽管这些因素可能对2025年中国对美出口造成影响，但报告认为这并不会改变A股中期牛市的趋势。

本轮牛市预计将呈现三阶段特征：首先是政策先行驱动下的估值修复阶段；其次是基本面预期阶段，市场整体震荡，多线索并行；最后是基本面确认趋势阶段，复苏得到确认，指数稳健上行，顺周期和产业周期共同发挥作用。目前市场正处于第二阶段，流动性充裕、风险偏好较高，但盈利复苏尚未确认，市场缺乏明确的主线，主题投资机会活跃。从市场底部到基本面确认趋势的形成，预计需要5~8个月的时间。

在投资策略方面，报告建议将A500作为核心指数，并主动构建A500增强策略。重点关注的方向包括资产重估与化债相关的金融地产、地方开支类资产，新质生产力方向，受益于财政政策的“两重”“两新”项目，服务消费以及供给侧改革深化等领域。

（文章来源：财中社）