去年震惊A股市场的900亿“专网通信”骗局余波未平。近日，*ST泽达与合众思壮相继接到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，揭露了它们通过虚假自循环业务进行财务造假的违法事实。

自去年5月上海电气首爆87亿应收账款危机以来，已有超过十家涉专网通信业务的A股公司被立案调查，且多数公司仍在等待调查结果的明朗。这些公司涉嫌的具体违法事实、性质、情节及影响程度尚未全部明确。

11月19日和22日，*ST泽达与合众思壮分别披露了行政处罚决定预先告知书。两家公司均在今年5月被立案调查，随着两份罚单的公布，更多关于“专网通信”骗局的细节浮出水面。

据证监会调查，*ST泽达在2016年至2019年间，通过签订虚假合同和开展虚假业务，累计虚增营收3.42亿元，虚增利润1.87亿元。而合众思壮则在2017年至2020年间，虚构包括专网通信在内的多项业务，累计虚增收入15.81亿元，虚增利润5.21亿元。

随着调查的深入，上市公司与神秘人物隋田力联手开展贸易自循环的造假路径逐渐清晰。合众思壮将共同投资的北斗导航科技有限公司作为专网通信业务运营平台，与隋田力实际控制的江苏星地通通信科技有限公司对接上下游合同签订、原材料采购、组织生产、货物验收交付等事宜，开展自循环业务。

在此过程中，合众思壮作为出资方，以垫资方式提供资金，实际并不承担加工角色，不提供任何有附加值的技术，而是根据可组织的资金规模确定订单量，利润空间提前确定且基本恒定。这些所谓的专网通信业务对合众思壮而言没有业务实质，却被披露为通导一体化业务，导致虚增收入及利润。

此外，调查还显示，合众思壮的高管对此知情，并非被动受骗。与此同时，*ST泽达也被发现在上市前与隋田力旗下的“专网通信业务”平台开展了虚假业务，并在招股书中隐瞒了隋田力的代持情况。

目前，十余家涉事公司已先后被立案调查，包括上海电气、ST新海、ST宏达、华讯方舟（已退市）、*ST泽达、合众思壮、*ST凯乐等。这些公司因涉嫌信息披露违法违规而面临监管的严厉处罚。

除了面临“罚单”，涉案公司还承受了财务报表上的沉重代价。相当一部分上市公司计提了大额减值，业绩受到严重影响。更有公司如华讯方舟已退市，*ST泽达、*ST凯乐等则面临退市风险。