AI导读：

2023年欧美经济增速回落，中国经济需立足国内，强化内循环。当前A股估值较低，新的配置窗口正在开启。建议关注数字科技、高端制造、消费复苏以及地产常态化增长四大主题，迎接未来机遇。

2023年，欧美经济呈现出衰退迹象，经济增速明显回落。在此背景下，中国需立足国内，强化内循环，扩大内需，以稳定经济增长。其中，搞活资本市场，恢复全社会风险偏好，开辟房地产之外的信用扩张渠道，成为中国经济的当务之急。当前，A股市场估值较低，泡沫风险可控，新的配置窗口正在开启。

近期，股市情绪较为低迷，创业板指数更是创下了三年新低。然而，在绝望中往往孕育着新的机遇，A股配置的时间窗口正在逐步打开。

上半年，A股市场走势与基本面、海外市场、市场流动性、上市公司盈利情况以及政策取向等五个方面均出现了背离。这主要是由于市场参与者对经济复苏的信心不足，对增长预期过度悲观，导致各类资金的风险偏好普遍下降。因此，股市主要依靠存量资金博弈，板块轮动较快，难以形成合力推动指数行情。

然而，笔者认为，二季度部分经济数据不及预期只是市场“转场中的间歇”，未来随着政策效果的逐步显现，重点经济领域将重新活跃，就业形势也将好转，经济数据将得到修复。同时，消费复苏的力量将在暑期得到进一步验证，年轻人就业形势也将加快好转，新的稳增长政策也有望出台。

在当前的市场环境下，中国需要立足国内，强化内循环，扩大内需。其中，资本市场的繁荣和全社会风险偏好的恢复是关键。当前A股估值较低，具备进一步提高市场估值的条件。因此，投资者应抓住当前的配置窗口，积极布局。

此外，今年下半年的股市长期主线也将逐渐凸显。笔者建议关注以下主题：数字科技、高端制造、消费复苏以及地产常态化增长。这些主题将有望带动市场行情，为投资者带来丰厚的回报。

综上所述，虽然当前市场面临诸多挑战，但中国经济的基本面依然稳健。投资者应保持信心，积极布局，抓住当前的配置窗口，迎接未来的机遇。

（作者为中航基金副总经理、首席投资官）

（文章来源：证券日报，图片来源于网络）