“是的，中国交易回来了！”高盛在最新的报告中这样表述。

近期，中国资产市场展现出前所未有的活力，中概股、港股、A股市场齐头并进，其中港股更是率先进入技术性牛市，并且上涨势头不减，同时人民币汇率也企稳回升。这一系列积极的变化，不仅吸引了全球资金的广泛关注，也引发了多家外资机构的策略调整。

截至5月7日，MSCI中国指数和恒生指数年内已分别上涨9.5%和8.9%，远超同期MSCI全球指数和新兴市场指数的涨幅。而5月9日，A股三大指数更是集体走强，沪指更是刷新了年内新高。

面对中国资产的狂欢，瑞银、美林美银等多家外资机构纷纷调整策略，上调中国股票市场的评级至超配，并明确表达了对中国市场的看好。高盛更是唱多中国股市，预测在乐观情况下，中国上市企业估值提升可能高达40%。

那么，A股和港股市场飙涨背后该如何解读？涨势能否持续？普通投资者是否还有上车机会？政治局会议提出的“耐心资本”又该如何理解？针对这些热点问题，创金合信投资经理罗水星日前做客《华夏新闻会客厅》，给出了深入解读。

“全面开花，多点开花”，罗水星认为，当前港股和A股市场仍有上涨空间。他观察到，创业板、上证和沪深300指数均接近技术性牛市的门槛，显示出市场热情明显升温。政策变化、新“国九条”的发布以及中央汇金的积极行动，都为市场注入了新的活力。

数据显示，自4月22日至5月6日，恒生指数实现了十连涨，创下2018年2月以来最长连涨纪录。五一假期期间，恒生指数更是大涨超4%，恒生科技指数涨幅更是超过7%。而中国宏桥、中国海洋石油等公司的股价年内涨幅也分别超过80%和50%。

罗水星分析指出，港股市场的强劲反弹，与国际资金撤离日本、寻求性价比更高的投资目标有关。同时，国内外政策环境及市场情绪的影响也不容忽视。港股内部的结构性机会丰富，科技、创新药、高股息和消费等板块均有不同程度的涨幅，为投资者提供了多样化的配置选择。

与此同时，A股市场也呈现出强劲势头。从资金流向来看，北向资金在五一假期前后的交易日连续出现大规模净流入，显示出外资对中国资产的强烈投资意愿和信心。

那么，在市场行情全面扩散的背景下，哪些赛道仍值得投资者持续关注？罗水星认为，近期市场出现了一些新的变化，白酒消费、医药、化工等沉寂板块也开始显著上涨。此外，AI作为全球热点，其应用前景广阔，值得投资者关注。数字化改造、设备更新、产业升级等趋势，以及低空经济等新兴产业的产业化趋势，都蕴含着丰富的投资机会。

然而，罗水星也提醒投资者，尽管中国经济基本面向好，政策环境积极，但地缘政治风险仍是市场关注的焦点。投资者在关注投资机会的同时，应密切关注地缘政治动态。

在谈论黄金投资前景时，罗水星强调了多元化投资策略的重要性。他指出，黄金价格的显著上涨主要受到俄乌冲突升级的影响，而中东地区的紧张局势以及美国通胀数据的公布，也推动了黄金价格的攀升。尽管黄金价格在快速上涨后出现回调，但并未改变黄金作为避险资产的基本投资逻辑。

展望未来市场，罗水星强调投资的核心在于专注和选择。他建议投资者避免盲目追逐所有热点，而应通过精心挑选两三个领域或板块长期聚焦。同时，构建跨地域的投资组合以降低风险并提高收益。

此外，罗水星还对中共中央政治局会议提出的“耐心资本”进行了解读。他认为，“耐心资本”对于发展新质生产力至关重要。强化金融创新，引导长期资金增加供给，特别是“耐心资本”，对于培育新质生产力具有重要意义。因此，政府、市场、投资机构等多方应协同发力，共同推动金融供给侧结构性改革。

通过“耐心资本”的投入，有望催生新的产业链，如AI、低空经济、大飞机和量子通信等，这些都将促进国家产业升级，并为投资者带来显著回报。金融与实体的良性互动，不仅有助于壮大“耐心资本”，也将为经济发展注入新活力。

（文章来源：华夏时报）