在政策层面的积极推动、增量资金的持续流入以及基本面回暖迹象等多重因素作用下，自9月24日以来，A股市场迎来了持续上涨的态势。Wind数据显示，截至11月12日，A股市场总市值已攀升至97.03万亿元，相较于9月23日的74.98万亿元，增加了22.05万亿元，距离百万亿元大关仅一步之遥。

分析人士普遍认为，在诸多积极因素的共同作用下，A股市场总市值有望历史性突破100万亿元大关。

价格回升成为A股总市值增加的核心驱动力。截至11月12日，A股市场上市公司数量达到5366家，相较于9月23日的5348家，仅增加了18家，但总市值却实现了跨越式的增长，从74.98万亿元增长至97.03万亿元，涨幅高达29.41%。在这一过程中，A股市场总市值相继跨越了80万亿元、90万亿元两大重要关口，并在11月11日超过98万亿元，创下历史新高。

在本轮上涨行情中，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨24.48%、39.97%、56.21%。申万一级行业全线上涨，其中计算机、电子、非银金融行业涨幅居前，分别上涨66.35%、59.58%、50.45%，国防军工、商贸零售、电力设备、社会服务等多个行业板块涨幅也超过40%。

在成交量方面，A股市场同样创下多个纪录。Wind数据显示，自9月24日以来的31个交易日中，A股市场成交额累计达到63.03万亿元，日均成交额达到2.03万亿元，均为A股阶段成交额的新纪录。同时，A股市场成交额连续30个交易日超过1万亿元，并在11月5日以来连续6个交易日超过2万亿元，创下成交额超2万亿元的连续天数新纪录。此外，10月8日A股市场成交额达到3.48万亿元，创下单日成交额新高。

从市值公司分布来看，金融股在A股前十大市值公司中占据多数席位。工商银行位居市值榜首位，贵州茅台、农业银行分别位列第二、第三位。市值前十的上市公司中，有9家市值超过1万亿元。

个股方面，Wind数据显示，自9月24日以来，A股市场共有5306只股票上涨，其中424只股票涨幅超过100%。从总市值增加额来看，178家上市公司总市值增加金额超过200亿元，38家上市公司总市值增加金额超过500亿元，14家上市公司总市值增加金额超过1000亿元。其中，贵州茅台总市值从15847.44亿元增至19812.75亿元，增加近4000亿元。

融智投资基金经理夏风光表示，过去几年间A股市场总市值增加主要依赖于上市公司数量的增长，而近期市场拐点出现后，价格回升成为总市值增加的核心力量。他预计A股市场总市值超过100万亿元很快就会到来。

政策层面的积极变化、增量资金的持续流入以及基本面的回暖是助推A股市场持续走强的主要因素。自9月24日以来，宏观政策基调明显转向，一系列政策组合拳的出台极大缓解了市场对宏观经济运行和资本市场发展的担忧，市场信心得到显著提振。同时，风险偏好修复带来流动性提升，融资资金和股票型ETF等增量资金持续流入市场。

近期一些数据也验证了基本面出现了改善。例如10月PMI逆季节性回升、地产销售超季节性回升以及出口额同比增长等。海通证券策略首席分析师吴信坤预计2025年国内实际GDP同比增速有望达到5%左右，落实到微观层面全A归母净利润同比增速也有望达到5%左右。

对于A股市场的中长期走势，分析人士普遍持乐观态度。夏风光认为近段时间A股市场总市值增加主要体现在小市值、成长股等方向如果ROE增长趋势确立后沪深300等指数将会受到估值修复和机构增仓的双重驱动。明泽投资基金经理陈实表示随着外部不确定因素减少以及国内积极政策持续出台对A股市场中长期向上趋势仍然持乐观态度。

中信证券首席策略分析师秦培景表示当前A股已经站上了年度级别马拉松行情的起跑线。他预计2025年A股将经历一轮年度级别上涨行情信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点。

在资金面方面秦培景认为个人投资者依然是A股未来增量资金的主要来源。同时他还提到了新工具互换便利（SFISF）和股票回购增持再贷款、险资、私募、海外配置型资金以及主动公募等多种资金来源有望为A股市场带来增量资金。

（文章来源：中国证券报 中有删改）