个人养老金制度即将迈入全新阶段。人社部最新宣布，在36个先行实施的城市和地区，个人养老金制度运行平稳，成效显著，预示着全面实施的步伐正在加快。

公募基金作为养老第三支柱的重要力量，正积极筹备个人养老金制度的全面落地。业内专家指出，基金行业将从提升养老金融投研能力、拓展养老产品线、构建多元化养老金融生态等多个维度入手，深度满足居民养老需求，紧抓个人养老金制度全面实施的机遇，为国家养老保障事业贡献力量。

个人养老金制度迈向全面实施

基金行业全力备战

自2022年11月启动的个人养老金制度试点即将迎来全面实施的新篇章，公募基金行业有望借此东风实现新跨越。

招商基金养老金业务专家表示，个人养老金业务是公募基金普惠金融与养老金融的交汇点，也是未来长期发展的核心动力。随着制度的全面实施，养老金融业务将迎来长期机遇。基金公司应从以下几方面着手准备：一是加强养老金融业务的投研体系建设，确保长期稳健发展；二是丰富养老产品线，推出更多符合不同风险偏好的绝对收益型产品、风格鲜明的ETF等；三是构建涵盖一、二、三支柱的养老金融生态系统；四是深化对养老金融业务内涵及趋势的研究，探索适合中国国情的业务模式和产品。

华宝稳健养老FOF基金经理孙梦祎指出，试点期间，养老账户缴费人数和金额较低，这与税收优惠力度、缴费限额、产品体验、产品多样性及居民养老意识等因素有关。

孙梦祎建议，为促进个人养老金市场和第三支柱的进一步发展，应在税收优惠方面加大力度，提高缴费额度，向低收入人群倾斜，并增强税收优惠政策的灵活性和精准度。同时，探索将个人养老金账户与基金投顾业务融合，打造一体化服务平台，提升投资者便利性。

汇丰晋信基金养老FOF投资部总监何喆提出三方面优化建议：一是动态调整年度缴费上限，实施差异化税收优惠政策；二是优化产品供给，适度扩大可选产品类型；三是灵活设置账户资金提取条件，特别是针对特殊情况提前领取缴费资金的情况。

海富通基金则主张通过多种方式提高中低收入人群的参与度，进一步实现个人养老金的普惠性。同时，建议适时连通企业年金、职业年金和个人养老金资金，允许资金双向转移。

权益市场低估 迎来配置良机

个人养老金基金的业绩表现备受关注。尽管多数产品自成立以来未能实现正回报，但整体展现出较强的抗跌性。业内人士认为，随着市场风险逐步释放，此类产品的投资价值日益凸显。

Wind数据显示，最早一批成立的40只养老目标基金Y份额（2022年11月成立），截至2月2日，平均收益率为-9.97%。考虑到A股市场去年以来的大幅波动，以及偏股混合基金平均25%的跌幅，个人养老金基金展现出了一定的抗跌能力。

截至2月2日，纳入统计的180只Y份额基金平均收益率为-8.83%，其中仅7只产品实现正收益，占比不足4%。在成立满一年的产品中，平安稳健养老一年Y表现最佳，累计上涨3.17%；华夏保守养老Y、中欧预见养老2025一年持有Y、浦银安盛颐和稳健养老一年Y等3只基金也实现了正收益。

同时，也有8只产品自成立以来亏损超过20%。

面对这一现状，多家基金公司表示，尽管个人养老金产品短期内未能给持有人带来理想的回报，但坚信低估值权益资产具备中长期配置价值，对Y份额的投资机会持乐观态度。

海富通基金认为，在当前市场环境下，个人养老金基金获取较好收益的难度加大。因此，基金管理人需要加快提升资产配置能力，以体现产品的长期投资价值。展望未来，在低息环境下，资产配置价值将持续增强，通过FOF产品进行个人养老金投资将展现出更高的投资价值。

南方基金FOF投资部基金经理黄俊指出，当前权益市场处于低估阶段，是定投Y份额的良机。在个人养老金可选品类中，Y份额的业绩基准中权益比例相对较高，而养老储蓄、养老保险的含权比例较低。从历史经验来看，长期来看，权益资产的增值潜力高于固收资产，因此Y份额是个人养老金账户投资中能长期实现更好增值的品类。

（文章来源：中国基金报）