界面新闻记者 | 吕文琦

自去年10月，五家保险资产管理公司获批开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金业务试点以来，保险版ABS在短短九个月内取得了显著进展，项目规模已超过180亿元大关。

截至7月23日，国寿资产、太保资产、泰康资产和人保资产四家保险资管公司已成功推出了五单交易所ABS业务。这些业务以存量资产的现金流为偿付支持，通过结构设计发行资产支持证券，为市场注入了新的活力。

在此之前，保险资管公司主要通过中保登开展资产支持计划业务。据统计，2023年中保登注册的资产支持计划业务规模已超过4500亿元。而此次获准开展交易所ABS业务，无疑为保险资管公司开辟了新的业务领域。

具体来看，国寿资产发行的“创保供应链1号资产支持计划”和“创工融资租赁资产支持专项计划”，以及泰康资产作为计划管理人的“中电投租赁1号碳中和绿色资产支持专项计划”均在今年上半年成功完成募集发行。这些项目不仅涉及多个行业领域，还融入了徐工集团、万科集团等龙头企业的产业技术和科技专利。

此外，太平洋-海通恒信专项计划也于2023年12月11日获得上交所受理。该计划采用储架模式发行，总储架规模达20亿元，主要投向中小微企业为承租人的高端装备制造、工程机械、医疗健康等领域的租赁资产。这一举措将有助于缓解中小企业融资难、融资贵的问题。

与此同时，人保资产也披露了由其担任项目协调人的中电投融和融资租赁新源第6-15期资产支持专项计划。该计划已取得上交所挂牌转让的无异议函，储架总规模达100亿元，底层资产涉及光伏、风电、水电、储能等绿色产业。这一项目的成功推出，将进一步推动绿色产业的发展。

泰康资产CEO段国圣在接受界面新闻采访时表示，资产证券化产品以具有稳定现金流特征的存量资产为基础而发行，符合保险资金的投资需求。同时，ABS产品还能在一定程度上增厚保险资金的收益水平。太保资本副总经理、太保不动产总经理高小羊也认为，保险公司拥有资金、资产及各类管理人资质等多方面的资源与平台优势。保险资管公司成为ABS和公募REITs管理人后，能更好地发挥险资的主动管理经验，践行长期投资、稳健投资、价值投资的理念。

对于实体经济而言，ABS有助于盘活企业存量资产。据估算，我国基础设施资产存量规模超过100万亿元，商业不动产资产存量规模约35万亿元。如果有10%的资产具有稳定现金流，那么通过资产证券化这一工具，可以将这十几万亿资金腾挪出来，推动经济转型，投入高质量发展的行业。这将产生更高的经济收益，为实体经济发展提供有力支持。

（文章来源：界面新闻）