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11月25日A股市场下探回升，超3700只股票上涨，融资余额上周减少，股票型ETF资金净流入。分析人士认为，A股估值有修复空间，短期有压力但中长期看好。

11月25日，A股市场经历了一次下探回升的行情。截至收盘，上证指数、深证成指及创业板指均小幅收跌，但市场内超3700只股票上涨，170只股票涨停，尤其是微盘股表现尤为亮眼。当日市场成交额缩减至1.52万亿元，显示出投资者在近期连续调整后的谨慎态度。

Wind数据显示，尽管盘中主要指数一度跌逾1%，但尾盘均有所反弹。上证指数报收3263.76点，创业板指报收2175.18点。市场结构上，小微盘股指数大幅上涨3.11%，显著强于大盘表现。同时，固态电池、锂矿、机器人等板块活跃，而消费电子、CPO、军工等板块则出现调整。

资金面上，A股市场融资余额在连续8周增加后，上周减少41.69亿元，显示出投资者对市场的分歧。然而，股票型ETF资金上周净流入超120亿元，特别是中证A500ETF相关产品密集建仓，为市场带来了一定的增量资金。

分析人士指出，当前A股主要宽基指数估值仍处于历史均值附近，具备向上修复的空间。尽管短期市场可能面临一定压力，但中长期来看，市场风险偏好仍有支撑。长江证券研究所所长王鹤涛表示，A股估值已迎来修复，市场微观流动性活跃，或对市场底部形成支撑。恒生前海基金经理胡启聪则认为，短期市场虽有压力，但中长期依然看好，特别是明年A股市场有望在政策推动下实现稳步复苏。

此外，华西证券首席策略分析师李立峰认为，当前市场的阶段性震荡巩固有利于行情走得更稳、更长。他指出，证监会大力发展权益类基金和指数化投资的政策导向，以及即将召开的重要会议对明年经济政策的定调，都将对市场的风险偏好形成支撑。

（图片来源：Wind；文章来源：中国证券报）