AI导读：

中信建投分析2024年有色商品市场受美元超发、产业革命及供应刚性约束三重逻辑驱动，展望2025年建议关注人工智能新材料、新质生产力元素、贵金属及基本金属四类投资机会。

中信建投近期发布报告指出，2024年有色商品市场将主要受到三重逻辑的驱动。首先，美元货币超发与信用重构背景下，美国降息周期的开启预示着大宗商品将迎来新的周期。其次，第四次产业革命正在引领相关金属，特别是战略小金属的需求大幅增长。新能源、新材料、人工智能等新兴生产力正开启部分商品需求的新篇章。同时，随着美欧加息周期的结束以及中国财政与货币政策的共振，全球经济的改善将进一步提振有色金属的需求。再者，双碳政策的约束、供给侧改革效果的显现、资源保护主义的盛行以及资本开支不足等因素共同导致了供应的刚性约束，使得供给维持低增速。

展望2025年，有色商品的配置建议聚焦于四类投资机会。一是人工智能类新材料将迎来长期需求周期，展现出广阔的发展前景。二是以小金属为代表的“新质生产力元素”将步入需求周期，迎来新的发展机遇。三是贵金属市场预计将维持向上的格局，为投资者提供避险和增值的机会。四是基本金属市场，尤其是铝，将迎来利润丰收的年份，为相关产业链带来可观的回报。