AI导读：

2025年以来，我国货币政策展现出“张弛有度”的一面，通过精准滴灌的结构性工具与灵活适度的流动性管理，为经济持续回升向好提供了有力支持。面对外部环境更加复杂严峻，我国货币政策工具箱储备充足，未来关键时刻必将果断出手。

2025年以来，我国货币政策展现出“张弛有度”的一面。尽管尚未实施降准降息，但央行通过精准滴灌的结构性工具与灵活适度的流动性管理，营造适宜的货币金融环境，为经济持续回升向好提供了有力支持。面对外部环境更加复杂严峻，我国货币政策“工具箱”储备充足，在守住风险底线的基础上，保留了应对超预期挑战的政策空间，未来关键时刻必将果断出手。

开年以来，央行通过公开市场逆回购、买断式逆回购、中期借贷便利等工具对流动性进行灵活调节，货币市场DR007略有所上行，但仍处于低位，显示银行体系流动性充裕。3月末，狭义货币（M1）余额同比增长1.6%、社会融资规模存量同比增长8.4%，增速加快，印证金融支持实体经济力度加大。

同时，结构性货币政策工具持续发力，对重点领域和薄弱环节提供“靶向支持”。结构性政策工具兼具灵活性与杠杆效应，可快速响应市场变化。近期“对等关税”冲击我国资本市场，央行随即表示支持中央汇金增持股票指数基金，必要时提供再贷款支持，加快运用两项结构性货币政策工具支持资本市场。

总体上，货币政策延续支持性，体现“适度宽松”取向。市场期待更具代表性的货币宽松举措，特别是在美国滥施关税增添经贸变数后。

我国货币政策工具箱具备多重调节空间：政策利率正常，法定存款准备金率高于发达经济体，结构性工具余额占比较低，创新余地大。

货币政策保持克制，或为避免透支政策空间、统筹防风险与促改革、平衡内外部均衡。复杂环境要求宏观政策适时逆周期调节，把握政策时度效。

“好钢用在刀刃上。”面对外部环境新变化，我国“适度宽松”货币政策空间进一步打开。实施层面需把握时机、节奏和力度，考量内外部因素，最大化政策效用。

当前我国货币政策“攻守兼备”，保持战略定力避免透支空间，外部冲击时展现政策锐度。历史经验表明，我国货币政策有能力在复杂环境中把握好“稳与进”节奏。

政策工具箱备足“弹药”，经济运行遇冲击、就业压力大或金融市场非理性波动时，央行将果断出手。这种调控能力是中国经济抵御风浪的底气。

（文章来源：中国证券报）