关税风暴持续加剧，人民币汇率波动显著增强。4月9日，离岸人民币盘中一度突破7.40关口，引发市场广泛关注。

分析指出，短期贸易环境已成为影响汇率的核心因素，预计人民币汇率的双向波动空间将进一步扩大。中国人民大学经济学院教授王晋斌强调，尽管关税对中国出口带来负面影响，但人民币汇率的决定性因素仍是中国经济的基本面。政府正通过政策支持、深化改革激发市场活力，以增强经济内生动力，从而稳定汇率。

贸易面影响与资金避险需求上升

近期，美国总统特朗普签署命令，对所有进口商品征收新关税，其中对中国征收的关税累计将达到54%。这一举措导致人民币汇率波动更加剧烈。4月9日，人民币对美元中间价报7.2066，而离岸人民币对美元汇率更是一度突破7.40。

兴业研究指出，美国对华再加征50%关税，导致人民币有效汇率修复高估空间重新评估。预计人民币汇率中间价可能缓慢温和变动，但需警惕关税进一步升级带来的风险。

复旦大学世界经济研究所副所长沈国兵指出，美国对中国加征高额关税，将直接导致中国对美出口大幅下降。同时，中国为反制美国，也对美国商品加征关税，这将减少双方贸易量，影响外汇市场上人民币的供求关系，造成人民币在短期内面临贬值压力。从投资角度看，市场对全球经济前景的担忧加剧，投资者出于避险需求，往往将资金流向相对安全的资产，如美元，从而推动美元升值。

中证鹏元研发部高级研究员李席丰分析称，特朗普的关税政策通过影响中国的贸易顺差和资本流动来间接影响人民币汇率。加征关税将减少美国的进口需求，可能缩小中国的贸易顺差，同时可能导致外资减少对中国的直接投资，对人民币形成贬值压力。此外，关税政策的实施和升级会加剧市场对两国贸易关系和经济数据的担忧，影响投资者对人民币汇率的信心，并可能导致资本外流。

浙商证券宏观研究团队指出，短期贸易环境成为影响汇率的核心因素，预计人民币汇率双向波动空间加大。若其他主要国家对美贸易摩擦加剧，各国可能通过本币贬值来对冲贸易损失，这将进一步影响人民币综合币值。

值得一提的是，我国经济运行稳中有进，一揽子增量政策相继出台实施，经济的关键数据表现较好。再加上央行采取了一系列货币政策工具和汇率预期管理措施，这为人民币汇率提供一定的支撑。

政策工具具有充分调整余地

王晋斌指出，中国政府在应对贸易摩擦方面具有丰富的政策工具，有能力稳定经济预期，从而为人民币汇率的稳定提供支撑。

《人民日报》发布文章指出，未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地。财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度；将以超常规力度提振国内消费；以实实在在的政策措施坚决稳住资本市场。中国人民银行多次强调“择机降准降息”，让市场的降准预期持续上升。

中国银行研究院银行业与综合经营团队主管邵科认为，从中长期来看，人民币对美汇率将延续双向波动的态势，在合理均衡水平上保持基本稳定。我国经济运行总体稳中有进，财政货币政策调控更加注重时、度、效，国际收支保持平衡，为人民币汇率提供了有力支撑。同时，我国拥有丰富的汇率管理工具，能够有效应对市场波动。

李席丰表示，为促进国内经济稳增长、防范化解风险以及对冲外部冲击，今年我国有望继续大幅降准降息。预计中美贸易摩擦可能加剧，央行可能放宽人民币贬值预期，以对冲关税的冲击。但央行稳汇率意向高，将坚决防范汇率超调。

南华期货在研报中表示，二季度美元对人民币汇率波动预计加剧，但暂看不到进一步向上突破7.5的动力。后续需关注各国与美国在贸易上的谈判进程和美国贸易政策的反复情况。长期视角下，人民币汇率双向波动、弹性增强的制度改革方向具有持续性。

鉴于当前及今后一段时间内国际经济环境的复杂性，建议央行积极引导市场预期，鼓励商业银行做好人民币贬值预案，及时调整外汇投资与风险对冲组合安排。同时，央行也需提前准备好各类汇率调控工具，引导汇率回归合理区间。

（文章来源：中国经营网）