AI导读：

5月份，债券市场全面回落，债券型基金业绩普遍下滑。多数基金净值下跌，仅少数基金净值上涨。基金经理在一季报中表示，债券资产以信用债和转债为主。展望未来，债券市场仍有机会，但需警惕信用风险。转债估值不便宜，股票风险溢价不高，性价比高于纯债。

5月份，债券市场全面回落，债券型基金业绩普遍下滑。据同花顺数据显示，在3190只有可比数据的债基中，净值下跌的基金占比高达86%，仅348只基金净值上涨，占比11%。其中，富荣富安债券A以1.56%的涨幅领跑，但多数基金涨幅有限。

具体来看，鹏华丰融定期开放债券、宝盈融源可转债债券A、广发集裕债券C等基金净值涨幅排名靠前，但涨幅均未超过1%。这些基金的基金经理在一季报中普遍表示，债券资产以信用债和转债为主，并维持了较高的转债仓位。

然而，值得注意的是，5月份股票市场震荡明显，导致不少可转债基金的业绩下跌。尽管如此，宝盈融源可转债债券基金仍保持了业绩增长。基金经理邓栋认为，全球货币政策宽松环境下，国内利率水平大幅下行，资金面极度宽松，为债券市场提供了机会。

展望二季度，全球经济将在疫情和政策对冲下逐步经历衰退并逐步寻底。国内可能通过基建和地产边际放松来托底，货币条件易松难紧。债券市场仍有机会，但信用违约事件预计高发，需警惕低等级信用风险。转债估值不便宜，机会主要来自正股带动和个体挖掘。股票风险溢价不高，性价比高于纯债，但预计仍是结构性机会为主。

此外，数据显示从5月11日开始，转债市场开启了一轮下跌，持续11个交易日，在5月底时有所企稳。中信证券研报指出，在经济边际修复和宽信用政策推进之下，市场风险偏好将回升，6月利率中枢难以回到5月低点，但短期内趋势性熊市尚未到来，震荡市将是后续债券市场的主要特征。

附：5月份涨跌幅前40只债券型基金一览，其中包括富荣富安债券A、长盛可转债A、中科沃土沃盛纯债债券A等多只基金。