在债券市场持续低迷，债券型基金表现不佳，以及新发基金同质化竞争激烈的市场背景下，新基金募集再度遭遇挫折。

9月2日，宝盈基金发布公告，宝盈盈瑞纯债基金因募集期限届满，未能满足基金合同约定的备案条件，其基金合同未能生效。至此，年内募集失败的基金数量已达到17只，接近去年全年募集失败基金数量的总和。

17只新基金募集遇阻

其中11只为债券型基金

公开资料显示，宝盈盈瑞纯债债券基金于2019年12月4日获得中国证监会的“准予注册募集”批文，其募集期为今年6月1日至8月31日。资深基金研究专家王群航指出，该基金用足了法规所规定的两个最长期限：一是拿到批文后必须在6个月内开始募集，二是最长3个月的募集期限，但最终仍未能成功募集，这表明该基金的发行遇到了相当大的困难。

今年债市表现不佳，债券型基金成为发行失败的“重灾区”。数据显示，截至9月2日，从今年4月底债市创下本轮行情高点以来，近3个月中债总财富指数下跌3.37%，同期不少债券型基金也录得负收益，这对债券型新基金的发行造成了较大的负面影响。截至9月2日，今年以来已有15家基金公司旗下的17只新基金发行失败，逼近去年全年的20只。其中，债券型基金达到11只，成为募集失败的主流产品类型，包括9只中长期纯债型基金和2只债券指数型基金；权益类基金有6只，包括5只混合型基金和1只被动指数型基金。

针对上述现象，北京一家中型公募基金市场部人士表示，今年债市面临较大调整，债券基金发行呈现“冰火两重天”：针对机构端的摊余成本法债基，存在大量低风险低收益的机构资金需求，他们希望公募实行买入持有策略，不做波段，并投入百亿级的资金体量买入这类产品；而针对散户端的新债基，则主要以保成立为主，希望能够快速成立并尽快产生业绩。

基金发行竞争愈发激烈

设计和布局需更具前瞻性

除了市场因素外，新发基金数量众多、主代销行难找也是新基金募集失败的重要原因。数据显示，截至9月2日，正在发行的基金有102只，其中债券型基金达42只。在正在发行的基金中，有40只基金的发行日期距离获批天数超过170天，接近6个月的上限，且有60只基金设置了90天的最长募集期限，占比高达六成。逼近逾期大限的新基金“清库存”也引发了近期基金发行的一轮小高潮。

华南一家银行系公募基金人士表示，近期发行的很多新基金募集期限设置了90天的上限，这说明基金公司已经认识到大量基金发行和同质化竞争所面临的困难。上述北京中型公募基金市场部人士告诉证券时报记者，现在新发基金较多，部分基金可能没有主代销，不会纳入银行分支机构考核的重点基金，也不会保成立。一般而言，银行渠道每个月会重点代销20只左右的新基金，并重点代销本行托管的基金，总行层面会自上而下督导销售，计入分行、支行的考核重点，每天跟进销售进度，这类产品保成立难度不大。如果无法进入主代销，基金公司会追求辅代销，但由于考核系数、销量要求偏弱，这类产品就不会保成立。

王群航指出，按照今年以来的新基金发行速度，今年极有可能成为中国公募基金有史以来的发行最大年。随着发行数量的增多，发行失败也将成为市场中的“新常态”，这也对基金公司的产品设计部门提出了越来越高的要求。上述华南银行系公募基金人士也表示，新基金发行竞争加剧，基金公司应该前瞻性做好产品设计和布局，尤其是针对市场走势变化，可以顺应市场趋势、渠道的发行档期安排、投资者需求等，推出能够长期为投资者创造收益的基金，才不至于被动“卖”基金。

（文章来源：证券时报）