数据显示，今年以来已有22只基金发行失败，其中纯债基金占据10席。同时，年内已有60只债券型基金遭遇清盘，这一数字已超过去年全年50只的总量。债市低迷，债基净值回撤，避险情绪降温，多重因素导致多只产品募集失败。

债市自二季度以来大幅下跌，部分债基净值回撤明显，投资者信心受挫。自今年5月以来，债基规模已连续6个月缩水，目前规模相比去年年末减少超千亿元，成为七大类细分基金中唯一规模缩水的类别。基金业协会数据显示，三季度末债券型基金资产净值约为2.68万亿元，较2020年二季度末下跌13.93%。

业内分析认为，债基规模缩水或将延续。受11月多只信用债违约影响，债市避险情绪进一步降温，投资者赎回压力增大。西部利得公募固定收益投资部总经理严志勇指出，永煤“爆雷”事件造成其他同类信用债产品估值大幅下行，形成恶性循环，对债基产品运营造成压力。

然而，严志勇也表示，爆雷事件可能只是短期的事件性冲击，市场情绪稳定后，市场中长期仍将回归正常轨道。他强调，信用事件的冲击对基金公司的投研体系，特别是信用研究带来挑战，投资者需对信用研究的逻辑进行纠偏和补充。

上海一位中型公募基金固收部总经理认为，永煤事件短期冲击已趋于结束，但长期来看影响未消退。这会使很多公募转变研究方法，更看重所投资公司基本面。投资标的将出现信用分层，信用利差会拉大。

对于明年债市，业内人士普遍持谨慎态度。严志勇坦言，明年一季度之前，债券市场难有趋势性机会。但明年二季度之后，若货币政策维持中性或稍微宽松，债市或重新出现配置机会。同时，他建议投资者关注利率债，认为其调整更为充分，流动性好，在债券熊牛转换阶段可能更受欢迎。

对于投资者而言，选择债基产品需谨慎。严志勇建议投资者选择研究体系成熟的基金公司，以及投资风格稳健、历史上未发生过“踩雷”的基金经理。风险偏好稳健的投资者可考虑利率债相关产品，而收益要求更高的投资者则可考虑“固收+”基金、偏债混合、二级债等。

此外，严志勇还提到，明年信用债市场或出现结构性分化，投资者需选择更加安全、优质的债券资产，规避较差的信用主体。同时，他也强调，不能因为个别信用债违约事件就放弃整个市场的投资。

某基金研究中心总监则表示，从债券的长期期望收益来看，信用债基的期望收益在4-5%左右。如果期望收益不高，债基仍是可配置的品种。

（文章来源：中国基金报，图片来源于网络）