短债基金市场分化加剧,绩优产品规模激增
AI导读:
短债基金市场自去年债市波动后呈现大分化,首尾业绩相差逾14个百分点。绩优基金规模激增,部分基金规模上百倍增长。今年债市回暖,短债基金收益率和市场需求有望提升。
自去年债市宽幅波动叠加债券违约事件以来,短债基金市场呈现出显著的分化现象,首尾业绩差异超过14个百分点,绩优基金与绩差基金在规模上也呈现出截然不同的趋势。
短债基金业绩分化现象显著
数据显示,自2020年以来的近16个月中,短债基金规模经历了显著的波动。从2019年末的2420亿元增长至2020年中的2979亿元,随后又跌至年底的2625亿元。今年一季度,由于股市的大幅波动,短债等稳健类资产再次受到资金的青睐,规模回升至2721亿元。
在可比数据的60只短债基金中,投资业绩同样呈现出显著的分化。例如,嘉合磐泰短债和财通资管鸿运中短债的收益率均超过6%,而汇安中短债、创金合信恒兴中短债和华安添鑫中短债等产品的收益率也超过5%,同时基金规模也呈现不同程度的增长。
然而,部分产品由于踩雷违约债或面临大额赎回等原因,同期收益率却为负。例如,华泰紫金丰益中短债和国富恒嘉短债等,表现最差的同期收益率为-7.9%,与表现最好的基金首尾业绩相差达到14.41个百分点。
创金合信恒兴中短债基金经理谢创指出,短债基金业绩的分化主要集中在2020年,这与债券市场的大幅波动密切相关。当年一年期国债收益率振幅达到185BP,对债券基金投资节奏的把握提出了很高的要求。此外,部分AAA国企信用债的信用风险释放,如华晨、永煤等企业债券违约事件,对持有此类债券的短债基金造成了较大冲击,导致部分基金的投资收益为负。而那些久期调节、投资节奏管理较好的基金,则表现出更为优异的业绩。
财通基金固定收益部和汇安基金固定收益部也分析了短债基金业绩分化的原因,包括持仓个券的信用风险、组合久期的影响以及流动性因素等。
绩优产品规模激增,市场需求旺盛
从总体数据来看,长期业绩优秀的产品,其基金管理规模也在持续攀升。部分短债基金规模甚至出现了上百倍的增长。例如,财通资管鸿福短债在近15个月内规模激增了186倍,而华安添鑫中短债也同期从迷你基金增长至60亿元。
汇安基金固定收益部表示,基金的长期业绩稳定、优秀是规模增长最重要的因素。此外,基金管理人的品牌建设、渠道建设和优秀的风控能力也对基金规模的增长有显著效果。财通基金固定收益部则认为,投资业绩是规模做大做强的基础和核心因素,同时深耕客户、拓展渠道等也是短债基金做大规模的重要途径。
创金合信基金谢创认为,除了业绩外,清晰明确的产品定位也是规模增长的重要原因。他指出,过去规模增长较快的基金主要是定位在“货币+”的超短债基金和短债基金,这主要是因为这两类基金在2020年是债券基金中表现最好的一类资产,且低波动的固收产品在当前阶段更受欢迎。
展望后市,多家机构和人士认为,在股市巨震、债市回暖的行情中,短债基金的收益率和市场需求都有望攀升。谢创表示,随着债券市场的逐步回暖,市场整体波动性将显著低于2020年。在此背景下,短债基金内部可能会出现一定的结构性转移,即部分承受波动能力较好的投资者可能会从“货币+”的短债转向中短债。他预计,今年短债基金的整体收益率水平大约会在3%~3.5%之间,其中中短债基金的表现将好于短债和超短债基金。
财通基金固定收益部也表示,今年债券市场没有明显趋势,短债基金这一类吃票息的品种在各类债券型产品中相对占优。在股市震荡行情下,短债基金对吸纳可投资金而言也相对更有优势,因此短债基金的市场需求正在变好。
(文章来源:中国基金报)
郑重声明:以上内容与本站立场无关。本站发布此内容的目的在于传播更多信息,本站对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至yxiu_cn@foxmail.com,我们将安排核实处理。