AI导读：

随着分拆上市政策的发布，A股市场内部分拆上市逐渐兴起。但分拆上市应避免在同一市场内部进行，应提倡跨市场分拆以拓宽融资渠道和提升国际品牌知名度。同时，分拆上市需谨慎，避免浪费上市资源和降低上市公司质量。

　　随着《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》的发布，分拆上市在A股市场内部逐渐成为一种趋势。6月4日晚，正泰电器发布公告，拟将控股子公司正泰安能分拆至上交所主板上市，使其作为唯一的户用光伏业务平台独立上市。

　　尽管分拆子公司境内上市符合政策导向，但这一做法在政策层面仍有待商榷。个人认为，分拆上市应避免在同一市场内部进行，如正泰电器这样的A股上市公司，应将子公司分拆至港股、美股或其他境外市场上市，而非继续在A股上市。

　　分拆上市确实有助于子公司优质资产获得更高估值，但同一市场内的分拆效果远不如跨市场分拆。跨市场分拆不仅能拓宽企业的融资渠道，为企业提供更多的融资选择，还能提升企业的国际品牌知名度，有利于企业的国际化发展。特别是到美国上市，将接受最严格的监管，有利于企业的规范发展。

　　相比之下，仅在A股市场内部分拆上市，其意义相对有限，主要是一次性融资。若真的为了子公司优质资产的发展，上市公司也可通过再融资来募资。此外，分拆上市可能导致母公司估值降低，影响母公司投资者的利益，且浪费A股上市资源。对于排队上市的公司来说，分拆出来的子公司上市是对上市资源的一种占用。

　　从提高上市公司质量的角度来看，分拆上市也需谨慎。上市公司需要保留优质资产，若将优质资产分拆上市，母公司剩余资产的质量将堪忧。因此，分拆上市不宜滥用，尤其是在同一市场上市的情况下，应严格把关上市公司质量，确保分拆上市后母公司的每股收益不低于一定水平，避免上市公司质量大幅下降。

（文章来源：大河财立方）