随着2023年一季度的圆满结束，面对去年债基收益未达预期、机构资产再配置压力增大，以及增厚投资收益和同质化竞争的双重挑战，今年年初已有19只债券型基金陆续降低管理费，以吸引投资者。其中，一级债基占比过半，成为降费揽客的“主力军”。

多位业内人士指出，一级债基降低管理费的主要原因在于，该类产品不能参与打新后，部分产品由于转债仓位较低，费率逐渐向纯债基金靠拢。这一举措不仅有利于惠及更多投资者，也是基金行业高质量发展的必然趋势。

数据显示，截至3月31日，今年已有19只债券型基金通过降费来吸引投资者，降费力度最大的产品费率直接降低了40个BP，管理费率约为原管理费率的四折。例如，华安双债添利、汇添富年年利、中海纯债、国寿安保尊享等多只产品的管理费从0.7%降至0.3%，而富国中债-1-3年国开债的管理费更是从0.2%降至0.15%，达到了指数债基的最低水平。

公募债基经理表示，债基降低管理费是大势所趋，既是为了提升产品竞争力，也是响应监管号召，提升基金行业高质量发展的应有之意。同时，在去年四季度债市调整、债基收益承压的背景下，降低管理费也是增厚投资收益的有效方法。

此外，一位公募市场部负责人还提到，由于债基的持有人多为机构投资者，具有较强的议价权和话语权，为了提升产品业绩和竞争力，吸引机构资金，债基也成为密集降低管理费的重要方向。

上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平指出，债基降费主要有以下几种情况：一是近年来债券基金的管理费呈现缓慢下降趋势，有些债券基金成立后管理费未下调或下调力度不大，导致管理费偏高，下调管理费是应对行业变化的正常举措；二是当前公募基金行业竞争激烈，降费是基金公司让利给投资者，并借此吸引客户、提升产品规模的手段之一；三是近期出现较多债券基金费率下调的主要原因，可能与四季度债券市场调整导致债券基金规模下降较多有关。

孙桂平还提到，产品降低费用后短期内将带来一定的关注度，并一定程度上提升产品竞争力，但长期来看，产品综合竞争力的提升还需综合考察长期收益率、投资者持有体验、产品费率等多个维度。

从产品类型看，一级债基降费数量达到10只，在19只降费债基中占比过半。目前全市场391只一级债基平均年管理费率0.44%，其中0.3%管理费的产品数量最多，接近全市场半壁江山。

基煜研究分析称，一级债基的风险等级介于纯债与二级债基之间，其费率可能根据其风格特征，更为接近纯债基金或二级债基。从本次降费的一级债基来看，多数基金的转债仓位偏低，将费率降至纯债基金附近可能也较为合理。

孙桂平也认为，近年来一级债基的费率下降幅度最为明显，主要在于一级债基不能参与打新后，其投资策略上和纯债基金的差别逐渐变小，导致其费率也逐渐向纯债基金收敛。

不过，业内人士也表示，虽然债基未来会有进一步降低管理费的空间，但空间已经相对有限。对照海外市场发展经历，我国基金产品费率下降是大趋势，也是行业高质量发展的必经之路。公募基金作为普惠金融的典型代表，债券基金降低管理费将减少投资者持有成本，惠及更多投资者。

（文章来源：中国基金报）