近期，债券市场稳步上扬，呈现出强劲的增长态势。据最新数据显示，万得中长期纯债型基金指数与万得短期纯债型基金指数持续攀升，截至5月16日，已有超过800只债券型基金（按不同份额分别计算）的单位净值刷新历史新高。

业内人士分析指出，经济基本面数据的改善、协定存款与通知存款纳入存款利率自律机制等一系列利好因素，共同推动了这一波债市复苏的浪潮。这些因素不仅增强了市场信心，也促进了债券市场的健康发展。

在净值表现方面，万得中长期纯债型基金指数与万得短期纯债型基金指数均实现了历史新高。具体来看，前者从去年12月16日的2302.30点稳步上涨至5月16日的2349.08点，涨幅达到2.03%；后者则从去年12月16日的1719.63点上涨至1750.31点，涨幅为1.78%。这表明，两只指数均成功从去年下半年的债市剧烈调整中恢复过来，并展现出强劲的增长动力。

随着债券市场的持续回暖，不少债券型基金的净值也水涨船高。截至5月16日，Choice数据显示，共有826只债券型基金（按不同份额分别计算）的单位净值创出新高。这些基金中，不乏长信30天滚动持有债券C、交银裕隆纯债债券A、平安如意中短债A等百亿级规模的债券型基金。

然而，值得注意的是，并非所有债券型基金都在这场复苏中受益。虽然一些基金在债市震荡时表现出较好的弹性，但仍有约一半的中长期纯债基金自去年10月31日以来的区间回报率为负。这表明，在债市复苏的过程中，基金之间的分化现象仍然较为明显。

对于近期债券市场的回暖现象，基煜基金认为，这主要得益于两方面因素的推动：一是对去年底债市超跌的修复，背后是市场预期的修正和均值回归的逻辑；二是资产配置需求的增加。由于主题投资下股市的不确定性较大，债基规模扩张较快，且实体经济融资需求尚弱，因此大量资金流入债市，对当前收益率形成较强支撑。

东吴基金固定收益部总经理侯慧娣也表示，4月份以来理财规模恢复增长，叠加银行存款利率下调，银行表内负债成本降低，使得银行表内和表外均体现出对债市的较强配置需求。这进一步推动了债市行情的走高，债基发行和申购规模也呈现回暖态势。

招商证券则指出，今年前两个月部分资金观望经济复苏程度，叠加配置修复，率先推动票息资产进入牛市。3月以来，降准预期落地，海外银行信用风险事件频出，进一步推动了利率债行情的走强。

在谈到对债券市场的未来走势时，基煜基金表示，今年宏观经济呈复苏格局，债市仍将发挥重要作用。短期内，债市可能保持稳定；但长期来看，资金配置可能发生改变，债基可能出现一波回调。因此，投资者应理性看待债市回暖现象，适当关注久期票息策略，并关注实体融资需求以及货币政策是否有进一步发力空间。

侯慧娣同样认为，当前国内经济整体仍然呈现复苏格局，但地产销售和投资以及消费复苏带动的融资需求存在不确定因素。在海外方面，发达经济体有加息和通胀抑制需求，出口增长持续性仍然有待观察。因此，货币政策整体稳健偏宽松，预计未来债市可能呈现震荡偏强走势。

光大保德信基金则对债券市场保持中性态度。他们认为，2月以来经济需求数据中性，政策没有进一步加力，财政和信用偏稳定，债券定价目前在中性水平。经济快速回升的可能性不大，债券整体风险相对可控。因此，投资者可以关注中期的投资机会。

（文章来源：中国证券报）