中国基金报记者李树超张玲

　　去年末，债市遭遇重挫，债券基金净值大幅回撤，规模显著萎缩。然而，步入2023年，债券基金市场呈现强劲复苏态势，资金已连续三个月净流入，累计金额接近3600亿元。在此期间，新发债基、存量债券型ETF以及创新产品的不断涌现，共同为债市注入新鲜血液。

　　债券基金重获市场“宠爱”

　　据中基协最新数据显示，截至2023年4月末，债券型基金规模已实现连续三个月增长，总额达到4.37万亿元，与1月份相比，增加了3592.9亿元，增幅接近9%。

　　宏利集利债基金经理李宇璐分析指出，经过去年理财市场的负反馈后，自2023年3月起，无论是日开产品还是定开产品，理财规模均逐步企稳。叠加4月以来经济基本面相关高频数据超预期下滑，货币政策逆周期调节力度加大，导致狭义流动性宽松，部分债券型基金今年的业绩表现尤为亮眼。

　　工银瑞信泰丰一年基金经理张略钊观察到，近期机构资金对债基的投资需求呈现出两大变化：一是投资重心更加倾向于纯债类基金，对“固收+”类债券基金的需求相对减弱；二是机构更加注重所投资债券基金的流动性，定开类或封闭式债基因采用摊余成本估值或混合估值法而更具吸引力，相比之下，市值类债券基金则更受机构客户青睐于开放式基金。

　　某中型公募债基经理及某大型公募固收投资总监均表示，自去年以来，债券型基金便受到机构资金的广泛关注，尤其是中长期债券基金和超中短债型基金，它们分别满足了中长期配置需求和流动性需求。然而，与以往不同的是，机构资金在关注债券基金收益率的同时，对回撤控制和流动性管理的要求也更为严格。

　　新发基金与ETF强势吸引资金流入

　　债券基金市场的整体规模增长呈现出多点开花的局面：新发基金成为市场的主力军，债券型ETF同样吸引了大量资金流入，同时，创新产品的不断涌现也为债市注入了新的活力。

　　统计数据显示，今年前四个月，新发债基合计募集资金达到2163亿元，其中，惠升中债0~3年政策性金融债、泰达宏利添盈两年定开、鹏华丰尊等多只债基募集规模均超过80亿元。

　　此外，存量债券型ETF也获得了超过18亿元的资金净流入，其中，短融ETF吸金66亿元，城投债ETF净流入13亿元。值得注意的是，博时基金和华泰柏瑞基金还申报了“上证超长期国债指数ETF”，该基金将投资于上交所上市的剩余期限为18年及以上的国债。

　　张略钊认为，在2023年金融市场风险偏好底部震荡的背景下，债券市场仍然能够为客户提供相对稳健的回报。作为机构投资债券市场的重要渠道，债券型基金获得机构资金回流是市场发展的必然结果。他预计，未来资金回流的势头还将持续，这主要得益于流动性宽松和全社会风险偏好不高的市场环境，使得债券资产成为全社会财富配置的重要选择。同时，经过2022年底债券市场流动性冲击和债券价格下跌的洗礼后，绩优债券基金对机构资金的吸引力也有所增强。

　　前述中型公募债基经理也表示，经历去年末的大跌后，债券资产的性价比显著提升。今年一季度信用债市场表现强劲，二季度利率债也开始走强。4月份以来，银行理财规模持续回升，部分资金也流向了债券基金。他强调：“当前市场仍存在大量对固定收益类资产的刚性配置需求，预计这样的资金回流状态还将持续。”

（文章来源：中国基金报）