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今年以来，地方债发行规模已突破5万亿元，预计8月起地方债发行将提速，有望迎来供给高峰。专家分析，此轮发行提速将有效改善三季度稳增长资金来源问题，并拉动基建投资增长。

今年以来，地方债发行规模已突破5万亿元大关，成为财政发力的重要支撑。据中国债券信息网等公开信息，截至8月4日，今年地方债共计发行52369.61亿元，包括新增一般债4855.82亿元、新增专项债26133.78亿元和再融资债21380亿元。

尽管5月新一批新增地方债额度已下达，但前7个月新增地方债发行进度仅约63%，不及2019年与2022年同期水平。业内专家指出，这可能与提前批剩余额度有限、新一批限额待续接、二季度专项债稳经济必要性减弱以及财政注重可持续性下专项债监管趋严等因素有关。

然而，从8月起，地方债供给高峰或将到来。已披露的8月至9月地方债发行计划显示，部分地方将7月发行计划推迟至8月。同时，中央政治局会议已部署加快专项债发行，预计8月至9月地方债净发行量将分别达到约5400亿元和3100亿元，有望发行完剩余额度的60%。

广发证券固定收益首席分析师刘郁和开源证券固收首席陈曦均认为，三季度国债和地方债发行规模可能是年内单季最高，此次政府债发行提速将有效改善三季度稳增长资金来源问题。此外，2023年专项债额度使用完毕后，仍有约1万亿元专项债结存限额储备可以接续，财政逆周期调节的资金来源较为明确。

近日召开的中央政治局会议还提出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”。业内分析认为，发行地方政府债券进行地方政府隐性债务置换可能是其中一项重要措施，这将有助于延长偿债期限、降低利息负担，并潜在增加地方债券的供给规模。

在专项债券的使用方面，上半年已累计支持专项债券项目近2万个，主要投向市政建设和产业园区基础设施、交通基础设施、社会事业和保障性安居工程等领域。财政部预算司副司长李大伟表示，下一步将继续对各地专项债券支出进度进行通报预警，指导地方加快专项债券发行使用节奏，以稳投资带动稳就业、稳增长。

中诚信国际研究院专家预测，下半年约有1.5万亿元新增专项债将投向基建领域，理论上或可拉动基建投资约2.5万亿元。因此，应进一步加大专项债作资本金应用，在城乡基建、信息网络建设等资金需求较大的领域寻找更多符合市场化融资需求的项目，以更大范围地发挥专项债的杠杆作用。

（文章来源：上海证券报，图片已保留）