增设人民币交易柜台对推进人民币跨境使用具有重要意义，不仅能增加离岸人民币投资渠道，还能提升人民币吸引力，改善投资选择和持有体验。此举也满足了离岸人民币对内地资产的配置需求。

港交所于6月19日推出了港币-人民币双柜台模式，涵盖24只双柜台股票，市值占香港股市总市值的30%以上。双柜台证券虽在不同货币柜台交易，但拥有相同权益并可互换。交易所设立双柜台做市商，提供双向报价，缩小价差。两个柜台有独立股票代码，人民币柜台代码以“8”开头。双柜台证券名单由港交所不断更新。

首日交易中，中国移动-R人民币成交额最高，达5520.19万元；腾讯控股-R次之，为3662.47万元；中国平安-R第三，为1699.65万元。三者占人民币总成交额的66.76%。然而，比亚迪股份人民币成交量仅一手（500股），成交额12.15万元；长城汽车更低，仅为1.67万元。安踏、李宁首日人民币柜台成交稀少。

为何腾讯控股未夺人民币柜台成交额之首？中国移动却独占鳌头？这背后逻辑何在？首先，中国移动高达7%的股息率较腾讯控股6%更具吸引力。同时，中国平安股息率也超5%，中国海洋石油更高达13%。离岸人民币资金青睐高息股，因其收益远超一年期人民币存款利率。

在港股市场低迷阶段，离岸人民币资金选择高息股以规避成长股高波动性，追求相对确定性。首日双柜台模式有24家上市公司参与，9家机构获做市商资格，包括4家中资背景券商。中资做市商家数多的股票人民币交易活跃度更高。

双柜台做市商责任组别影响价差和成交量。第一组报价价差0.25%，包括腾讯控股、中国移动等高息股，成交量显著高于其他组。第二组报价价差0.5%，高息股占比低，成交量逊于第一组。第三组报价价差1.5%，股息率全部低于5%且多不具备派息条件，成交量最低。

后续双柜台交易发展需继续引入高股息率优质上市公司，增加有影响力的做市商，扩大投资者覆盖率，提升市场活跃度。更多做市商参与报价和投资者参与交易将缩小价差，提升市场吸引力。同时，开通港股通人民币柜台交易将实时抹平价差，为港股引来新一波内地资金。

总之，增设人民币交易柜台有助于推进人民币跨境使用，增加离岸人民币投资渠道，提升人民币吸引力，改善投资选择和持有体验。

（文章来源：证券时报网；图片来源：网络）