记者闫桂花

　　供给过剩、需求疲软，是当前中国经济的一个明显特征。在28日北京大学国家发展研究院举行的《关键之年的潜力与布局暨<中国经济2025>新书悦读会》上，专家强调，虽然长期来看，收入分配改革是最佳解决方案，但短期内需重视投资对宏观经济稳定的重要性。

　　中银证券首席经济学家徐高指出，需求不足，根源在于收入分配问题。他解释，所谓需求并非单纯欲望，而是欲望与购买力结合形成的、表现为市场购买行为的有效需求。

　　“购买力有限，因此有效需求也有限。若过多收入流向消费者之外的部门，无法转化为消费，就会导致有效需求不足。”徐高说。

　　他提到，从中国产能利用率和工业品出厂价格（PPI）长期偏低来看，中国有效需求不足的问题并非近期才出现，而是已持续二十多年。

　　北大国发院校友学院发展基金讲席教授卢峰表示，当前中国经济面临的内需不足问题持续时间长，且与快速变化的国际形势紧密相连，变得更加复杂。由于内需不足，企业更多依赖外部市场消化产能，导致贸易顺差增加。

　　他指出，中国货物贸易顺差和制成品贸易顺差分别占全球顺差的37%和65%，“即大部分顺差集中在中国，这是非常罕见的格局”。这种失衡与美国的贸易打压及与发展中国家的贸易争端密切相关，因此经济“再平衡”至关重要。

　　卢峰还提到，当前“供给过剩”体现在中高端行业达到前沿水平，少数高科技行业全球领先；而“需求疲软”并非绝对弱，需求仍在增长，但相对于供给显得偏弱。

　　面对“供给过剩、需求疲软”的局面，政策应如何发力？

　　徐高认为，有效需求不足并不可怕，“中国当前的需求不足问题靠自身经济完全可以解决。只要国内宏观政策得当，即使外部冲击再大，需求问题也能化解。”

　　他提出，上策是推进收入分配改革。“供给过剩、需求疲软”的核心是民众收入占经济总收入的比重过低。收入增加，消费支出也会增加，有效需求随之提升，需求不足的局面将明显改善，民众生活与经济增长之间的脱节感也会减弱。

　　卢峰对此表示赞同，他认为，在保持新质生产力增长、供给能力活跃提升的同时，应通过宏观结构体制调整扩大内需、促进消费，推动经济再平衡。“这是自身发展的需要，实质是改变收入分配，为底层民众提供更多收入支持。”

　　卢峰进一步指出，收入分配改革是长期任务，需从逻辑上厘清收入分配机制并做出真正改变，这并不容易。“两个五年计划内能实现就不错了”。但好消息是，学界对此共识日益增强，高层也在积极回应。

　　徐高认为，“中策”是通过投资弥补消费不足。投资可带动相关产业发展，增加就业机会，间接提升居民收入，短期内拉动经济增长、维持宏观稳定，但可能牺牲投资效率。

　　他强调，“中策”虽有不足，但推动了中国经济增长，增强了国际竞争力。在中美博弈阶段，中国仍需提振和扩张供给能力，而“供给能力需有效需求支撑”。

　　徐高还表示，去产能是最劣策略，因产能收缩会导致有效需求收缩。“如关闭钢铁厂，工人失业，收入下降，消费意愿和能力均减弱。试图通过去产能平衡供需，是行不通的。”

　　他强调，稳定宏观经济本身就是最大的创新促进政策，比结构性政策更有效。他以种树为例，扶持创新如播种树种，最佳方式是营造适宜种子成长的宏观环境。因此，刺激消费需“先破后立”，在消费未有效提振前，不可过度打压投资。

　　“宏观政策应纠正过去几年过度打压投资，尤其是房地产投资的倾向，以确保经济今年实现约5%的平稳增长。”徐高说。

　　中国社会科学院博士、国研新经济研究院创始院长朱克力补充说，当前中国生产供给远超服务供给。要挖掘未来增长潜力，需加大服务供给力度，从消费端、需求端引领服务业创新发展。其中，低空经济可成为中国经济发展的新引擎，潜力巨大，战略意义重大。

（文章来源：界面新闻）