财联社9月21日讯（记者吴雨其）债市近期经历了一场突如其来的调整。自8月底以来，受降低交易规费、印花税减半征收等活跃资本市场政策以及“认房不认贷”等房地产市场放松政策的推动，资本市场风险偏好显著上升，导致今年债市持续上涨的趋势出现逆转。截至9月20日收盘，10年期国债期货在9月以来已累计下跌0.68%。

在这场债市调整中，债券基金面临了多重考验。Wind数据显示，短期纯债基金指数和中长期纯债型基金指数在9月以来分别下跌了0.06%和0.19%。具体到基金产品，截至9月20日，全市场纳入统计的5520只债券基金（A/C份额分开计算）中，超过九成的债基净值出现下跌，其中华夏可转债增强C的跌幅最大，达到5.10%，另有9只基金净值跌幅超过3%。

债市回调还引发了多家基金公司旗下基金遭遇大额赎回。银华基金、财通资管、东兴基金等多家基金公司纷纷发布公告，称因旗下基金发生大额赎回而调整净值精度。据不完全统计，9月以来，截至9月20日，已有15家基金公司旗下债券基金因遭遇大额赎回而调整净值精度。

华夏基金表示，近期债市调整的原因主要是中国人民银行超预期“降息”以及政策“组合拳”密集落地，尤其是房地产政策超预期，市场风险偏好明显抬升，叠加资金面趋紧，使得短期债券市场面临扰动。然而，华夏基金也指出，市场的调整不可避免，但短债基金普遍回撤较小、净值恢复时间较快，叠加专业基金经理的灵活操作，净值仍有望“填坑”并续创新高。

值得注意的是，在债市波动的背景下，不少债基产品开始放宽大额申购限制。9月20日，东方中债1-5年政策性金融债、浙商丰顺纯债等多只债基打开限购。此外，一些绩优债基如招商安心收益债券基金、华泰柏瑞富利等也放宽了限购额度。

天风证券孙彬彬团队研究认为，从历史经验来看，发生负反馈潮需要强有力的宏观信号，并结合市场机构行为进行观察。基金经理也表示，目前已是市场底部，近期债市调整为低位布局提供较好时机。虽然近期债券基金有小调整，但债基安全边际更高，因此更适合用作资产配置中的安全支撑。

此外，近期债基还在密集分红。截至9月20日，今年以来共有1941只债基实施分红，分红金额超过1000亿元。其中，华泰紫金月月发1个月滚动今年以来已分红10次。分红次数超过5次的基金均为债基。

一位基金市场人士表示，基金分红情况与市场环境、基金合同条款等因素有关。债基今年前期表现较好，分红也成了主力军。同时，当市场行情较差、债市回调的时候进行现金分红，能够将基金资产的一部分派发给投资者落袋为安，一定程度上降低基金净值下跌带来的风险。

（文章来源：财联社）