AI导读：

近一个月，约20只债券基金遭遇大额赎回，债市持续调整引发资金撤离。基金经理认为当前赎回压力可控，负反馈风险较低。短期波动或带来增配窗口，建议投资者灵活调整投资策略。

近一个月以来，债券市场风云变幻，约有20只债券基金相继遭遇大额赎回，并纷纷发布了“因大额赎回而提高净值精度”的公告。自8月15日降息政策实施后，债市便持续调整，10年国债收益率更是一度攀升12个基点至2.7%，短期品种利率上行幅度更为显著。

债市此番回调，引发了不少资金的撤离。据证券时报记者统计，近一个月遭遇大额赎回的债券基金数量显著增加，多家基金公司不得不通过提高净值精度来维护持有人利益。这一举措主要是为了减小因大额赎回导致的净值计算误差，防止存续投资者因“五入”而遭受损失。

债券基金经理指出，此次赎回潮主要源于两方面原因：一是机构基于上半年债市良好表现的止盈操作；二是三季度末节假日较长，投资者倾向于节前去杠杆，形成抛压。此外，债市调整也加速了资金撤离的步伐。

面对债市调整和债券基金赎回潮，投资者难免担忧去年的“黑色十一月”会否重演。但基金经理普遍认为，当前债市的赎回压力相对可控，形成负反馈和触发流动性风险的可能性较低。一方面，央行对去年末的流动性风险记忆犹新，今年会有所预防；另一方面，短期理财产品逐渐压缩，减小了流动性压力。

尽管如此，基金经理也提醒投资者，如果后续出现大规模的刺激政策或国内外市场出现其他重大波动，仍需对债市保持谨慎。展望未来，多家基金公司认为，短期波动或会带来更多增配窗口，建议投资者关注机构行为层面的摩擦风险，并根据市场变化灵活调整投资策略。

汇丰晋信固收副总监蔡若林指出，当前宏观经济依然面临下行压力，政策在稳经济和防风险之间寻求平衡，因此债券大幅调整的风险较低，仍具备较高的配置价值。民生加银基金则认为，短端赔率明显增加，资金有望平稳跨季，而长端则需顺势而为，持续关注机构行为层面的摩擦风险。

华夏基金则强调，债市短期调整压力难以避免，但情绪扰动反而会带来更多增配窗口。在震荡行情中，短端利率调整空间相对有限，短债产品持有体验更好；待调整后市场有望呈现更多结构性机会，届时可关注中长债产品的配置机会。

（文章来源：证券时报网）