2024年初，QDII基金的火爆让投资者们更加关注全球资产配置。而今天，我们要探讨的是另一种全球化投资选择——美元债基。与常见的境内债券相比，美元债基有哪些独特之处呢？

美元债，简单来说，是在美国市场上发行的以美元计价的债券，包括美国政府、本土企业以及其他国家和地区发行的债券。美元债基金则主要投资于这些美元债，尤其是中资美元债，即中国企业在境外发行的以美元计价的债券。

对比美元债基与境内债基，我们可以从汇率影响和对标利率两个角度进行剖析。

首先，汇率是影响美元债基收益的重要因素之一。由于美元债投资的是境外资产，汇率波动会直接影响其收益。例如，当人民币贬值、美元升值时，即使美元债基本身的收益为0，投资者赎回时拿到的人民币金额也会增加，反之则会减少。

其次，对标利率的不同也是两者之间的显著差异。国内企业发行债券时对标的是国债利率，而海外发行的美元债则对标美国国债利率。中美利差长期存在，尤其是近两年美债收益率持续高位，使得同一发行主体的美元债和境内债票面利率存在差异。

数据来源显示，自2010年以来，中美利差一直存在，且美债收益率近两年持续高位。因此，在当前美国国债收益率处于高点的背景下，美元债的票息收入较国内债券更为可观。此外，未来若美债利率下行，美债价格有望迎来上涨，从而增大美元债的资本利得收益。

综上所述，美元债基与境内债基在汇率波动和对标利率方面存在显著差异。投资者在配置资产时，可以综合考虑这些因素，灵活调整美元债基的仓位，以期获得更好的收益。

注：美元债受多方面因素综合影响，本文仅供参考，投资决策时请结合实际情况进行具体分析。基金有风险，投资需谨慎。

（文章来源：富国基金）