近日，债券市场表现强劲，吸引了大量投资者的关注与讨论。诸如“债基缘何热度不减”“当前是否应卖出债基”等话题在各大理财平台频繁出现。Wind数据显示，截至2月底，全市场6000余只债券型基金（不同份额分开计算）中，超过半数产品创下复权单位净值新高，更有纯债基金近一年收益率突破8%。

针对投资者普遍关心的问题，中国证券报记者采访了光大保德信信用纯债投资部总监、固收研究部联席总监、基金经理李怀定。李怀定在采访中分享了债券投资的心得体会、投资策略及市场展望。他认为，尽管债市近年来持续走强，部分利多因素已在市场中得到体现，但从当前市场增量资金及市场位置来看，利多因素尚未完全释放，预计债市仍有进一步走强的潜力和空间，2024年债市前景依然看好。

李怀定拥有16年的投研经验，其背景多元化。他在复旦大学获得经济学博士学位后，先后在华泰证券、光大证券及国信证券等多家券商从事固收研究工作。2012年5月，他加入汇添富基金，历任固定收益投资部高级分析师、基金经理等职务。在加入光大保德信基金之前，他还有近三年的养老金管理经验。

李怀定表示，每一段从业经历都极大地丰富了他的投研视野，对投研框架的搭建及投资理念产生了深远影响。特别是在长江养老保险的投资经历，让他深刻认识到本金安全的重要性，并始终将风险调整后收益的最大化作为投资目标。

在投资框架方面，李怀定强调自上而下的宏观周期视角与自下而上的个券精选相结合。他倾向于在宏观经济的大方向下，把握不同债券基本面的变化，挖掘投资机会。同时，他凭借扎实的微观调研能力，在信用研究方面游刃有余。

李怀定认为，深度研究是投资的基石。他始终基于数据做出决策，避免投资自己看不懂的标的。此外，他还建议团队不要时刻盯着盘面，以免因一时的得失而频繁调仓。在风险管理方面，他强调分散投资、严控风险的重要性，认为只有严控风险，才能在长跑市场中获胜。

凭借扎实的投研功底和良好的组合管理思路，李怀定的多只在管产品长期表现优异。银河证券数据显示，他管理的光大保德信尊裕纯债、光大保德信尊颐纯债在2023年度收益率均位居同类前列。

近期，李怀定再度挂帅，拟任光大鼎立90天滚动持有期债券的基金经理。他表示，这只产品在信用债的配置上严格把控信用评级，同时滚动持有期的设计有助于减少追涨杀跌，抑制投资者频繁申赎的冲动，提升投资体验。他看好当前市场，认为债券市场的动能效应依旧较强，今年债市仍值得期待。

李怀定还指出，从中期看，尽管当前10年期国债收益率已经降至较低水平，但一些中长期因素可能仍会进一步推动债券收益率下行。例如，当前贷款利率需要降低，但存款成本持续保持高位，导致净息差收窄。他认为，如果企业业绩维持当前水平，无论是LPR还是存款利率仍有继续降低的空间。

（文章来源：中国证券报，图片来源于网络）