AI导读：

中金公司研报指出，煤炭行业面临碳达峰压力，但煤价和煤炭企业盈利能力仍处高位。预计2025-2027年煤炭行业整体产能利用率高位运行，煤机设备订单韧性好于预期。2027年后，产能利用率或回落，煤机行业投资面临下行压力。

中金公司最新研报指出，尽管面临碳达峰压力，但目前煤价和煤炭企业的盈利能力仍处于历史相对高位。据预测，煤炭产量在2027年碳达峰前有望保持稳定或小幅增长，2025至2027年间，煤炭行业整体产能利用率预计将维持在70%以上的高位水平。此外，煤炭固定资产投资在2027年前大幅下滑的可能性较小，同时煤炭行业智能化水平仍有待进一步提升。中金公司认为，本轮煤机周期下行与2013至2017年那一轮相比可能有所不同，2025至2027年间煤机设备订单的韧性可能会好于市场预期。然而，2027年之后，煤炭行业产能利用率中期可能会回落至70%以内，届时煤机行业的固定资产投资或将面临一定下行压力，具体情况将取决于落后产能的退出情况。