AI导读：

央行发布2025年3月中期借贷便利（MLF）招标公告，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式。本次操作净投放630亿元，首次提及多重价位中标方式，释放宽松信号。央行货币政策委员会例会建议加大货币政策调控强度，实施适度宽松货币政策。

　　3月24日，央行发布2025年3月中期借贷便利（MLF）招标公告。此举旨在保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求。

　　公告显示，自本月起MLF将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。3月25日，央行开展4500亿元1年期MLF操作。统计显示，3月有3870亿元MLF到期，意味着净投放630亿元，与2月的净回笼2000亿元形成对比。操作后，MLF余额将为41570亿元。

　　中信证券宏观分析师赵诣解读，首次提及“多重价位中标方式”意味着MLF采取美式招标，政策利率属性解除，符合央行淡化MLF政策工具色彩的要求。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，本次4500亿元MLF操作是近段时间首次加量续作，或与央行暂停公开市场国债买入有关，也可能预示降准延后。

　　MLF招标信息提前公告成新动向

　　近年来，央行货币政策工具不断丰富，包括公开市场业务、存款准备金、利率政策等。当前，MLF余额最高，显示出其在流动性管理中的重要地位。

　　王青表示，3月25日操作体现了央行流动性管理的灵活性。赵诣分析，MLF提前释放招标公告并超额续作，是首次在操作前日提前公告招标信息，释放了宽松信号，稳定了市场预期。

　　此外，央行货币政策委员会召开2025年第一季度例会提及“观察、评估债市运行情况”，MLF净投放释放稳资金信号，体现了央行后续货币政策操作中更多关注债市利率走势影响的态度。

　　MLF回归常规流动性管理

　　3月25日，MLF操作以多重价位中标方式开展，进一步淡化其政策利率色彩，凸显中期流动性管理性质。王青指出，这会突出央行7天期逆回购利率的主要政策利率地位。

　　赵诣分析，MLF采取多重价位中标后，其政策利率属性解除，存在降息空间，有助于压降商业银行负债成本。

　　同步播报显示，央行货币政策委员会一季度例会建议加大货币政策调控强度，实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。

　　会议还提出，要推动社会综合融资成本下降，从宏观审慎角度观察、评估债市运行情况，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

（文章来源：每日经济新闻）