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中国人民银行发布消息，本月起MLF将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式操作，取消统一中标利率，标志着其政策属性全面退出。此举旨在深化利率市场化改革，未来央行流动性管理将更加高效精准。

　　中国人民银行官网今日发布消息，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，本月起中期借贷便利（MLF）将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式操作。2025年3月25日（周二），将开展4500亿元1年期MLF操作。

　　权威解读：MLF取消统一中标利率，政策属性全面退出

　　据权威专家透露，MLF转为美式招标，取消统一中标利率，标志着其政策属性全面退出。此前，MLF利率作为中期政策利率，存在利率繁多、关系复杂等问题。为深化利率市场化改革，央行行长潘功胜曾在2024年陆家嘴论坛上宣布，央行主要政策利率为公开市场7天期逆回购操作利率，并逐步淡化其他期限工具的政策色彩。此次MLF改为多重价位中标，政策属性正式淡出。

　　央行对MLF政策利率属性的淡出采取了逐步推进策略：

　　· 自去年7月起，MLF操作时间调整至LPR报价之后，实现LPR与MLF利率的“解绑”。

　　· 同年7月，MLF操作采用利率招标，投标利率区间逐渐扩大，增强机构定价能力。

　　· 去年10月，启用买断式逆回购工具，采用多重价位中标，为MLF推广积累经验。

　　未来，MLF将专注于流动性投放，与其他工具共同构成央行流动性管理体系。政策属性淡出后，MLF定位更加明确，即提供1年期流动性。目前，央行流动性工具箱完善，期限结构合理，长期工具包括降准、国债买卖，中期有MLF、买断式逆回购及结构性工具，短期则有公开市场7天期逆回购、临时隔夜正逆回购。未来央行流动性管理将更高效精准，调控更科学灵活。

　　预计多重价位中标将降低MLF资金成本，减轻银行净息差压力。机构投标MLF时参考市场化融资成本，多重价位中标能更好反映机构需求差异，发挥市场化定价能力。据央行内部人士透露，此举有助于降低银行负债成本，增强金融支持实体经济的可持续性。

（文章来源：央视财经）