AI导读：

3月24日，国联民生证券发布研究报告称，2025年全球NAND存储行业或处于量增价减阶段。全球存储芯片市场规模呈现周期性波动，2024年将开始同比大幅回升。NAND原厂如海力士、三星等已启动减产计划，旨在缓解供应过剩压力。预计2025年下半年NAND行业将迎来供不应求的局面，价格有望回升。

3月24日，国联民生证券发布研究报告指出，2025年全球NAND存储行业或将步入量增价减的新阶段。

全球存储芯片行业市场规模呈现周期性波动，大致以4年为一个周期。2023年，全球存储芯片市场规模跌至周期底部，但得益于供应原厂减产及AI需求的增长，预计2024年将开始同比大幅回升。与以往的存储周期相比，此轮复苏更为迅速。据CFM预测，2025年NAND芯片行业或进入价跌量增时期，随着AI需求增长带来的边际效应逐渐减弱，NAND芯片行业或呈现温和下滑趋势。

近期，原厂减产效应开始显现。自2024年5月以来，NAND指数整体呈现下滑趋势。截至2025年3月18日，NAND指数为625.60，同比下滑21.26%，但价格已较年初有所回升。年初至今，NAND指数涨幅为1.36%，周度环比上涨3.98%。为应对价格压力及需求疲软，NAND原厂如海力士、三星等已启动减产计划，旨在缓解供应过剩压力。Trendforce预测，今年三季度有望看到NAND价格的回暖。

供需关系或迎来改善，原厂启动涨价措施。闪迪在2025年2月11日发布公告称，预计2025年下半年NAND行业将迎来供不应求的局面。2025年3月6日，闪迪发布涨价通知，将从4月1日起对全线产品实施涨价，涨幅超过10%，并预计后续季度价格将进一步上调。CFM数据显示，继闪迪和美光发布涨价通知后，部分渠道反馈长江存储旗下零售品牌致态也将面向渠道提高提货价格超过10%。本轮涨价的主要驱动力源于供给端减产，若原厂持续减产，短期内存储现货市场或将维持上涨态势，中长期或受益于AI等需求的回暖而持续上涨。

部分NAND产品有望在第二季度率先企稳。据Trendforce预测，2025年第一季度NAND Flash市场将持续面临供过于求的挑战，价格将持续下滑。然而，进入下半年，供需结构或显著改善，主要得益于原厂减产、智能手机库存去化、AI需求提升等因素。预计2025年下半年NAND Flash将迎来价格回升。CFM预计，减产效应或提前体现，部分NAND产品价格或率先企稳，三季度有望迎来价格的整体回升。

（文章来源：财中社）