AI导读:

上周国内债市整体震荡,中长债基金表现优于短债基金。市场对货币政策预期分歧,信用利差波动需关注。未来债市需警惕资金和债市扰动,配置需注意性价比。

上周,国内债市整体呈现出震荡态势,资金面的大幅波动并未改变债市偏强的整体格局。据《每日经济新闻》记者观察,从基金投资的角度来看,中长债基金在上周表现出色,其平均收益率超过了短债基金。

业内人士指出,由于市场对年内剩余时间的货币政策预期存在分歧,加上对后续债券供给的不确定性,特别是利率债供给的担忧,投资者需密切关注信用利差的波动,以灵活调整投资策略。

值得注意的是,上周中长端资产相对活跃。尽管周初资金面一度收紧,但随后央行加大公开市场投放力度,资金面逐渐转松。短端收益率在上周初小幅上行后转为下行修正,而中长端收益率则出现小幅震荡上行。

数据显示,上周中长期纯债基金的平均净值增长率达到0.1023%,高于短期纯债基金的0.0766%。富荣富恒两年定开业绩表现尤为突出,周收益率高达1.0157%。然而,中长期纯债基金中,单周收益率为负的产品数量也明显多于短债基金。

此外,债市赎回现象近期备受关注。随着权益市场的回暖,部分投资者选择获利了结,导致部分债券基金面临赎回压力。同时,部分债券基金的收益不及预期,也加剧了投资人的离场情绪。

对于后市,市场普遍认为信用债的关注度将持续上升。一方面,其较高的收益率在当前固收类资产中具有较强的吸引力;另一方面,供给的持续增加使得信用债的流动性优势凸显。然而,随着年底货币政策预期的变化,信用利差的波动可能增大。

华泰证券研报指出,未来3个月降准的预期较为一致,但降息的可能性较小。考虑到年底长端利率债供给增加,债市需警惕资金和债市的扰动。此外,城投和二永债供给的减少以及利率债供给的增加,总体上有利于信用利差收窄,但赎回等扰动因素较多,预计信用利差波动将更加频繁。

诺安基金则认为,后续货币政策持续放松可期,债市短期方向相对乐观。但在配置上需注意性价比,利率下行到前期低位后,短期进一步下行动能不足。未来需关注其他逆周期政策的出台情况及对债市的影响。

(文章来源:每日经济新闻)