债市动态速递

【超长期地方债发行启动，市场步入首轮“适应期”】据QB数据，首批15至30年期的超长地方债已正式发行，银行承接力即将揭晓。华西证券分析，本周债市或完成首轮“适应期”，预计11月末为配置窗口，但需保持耐心。市场已预防式减仓，对增量地方债供给接受度仍强。

【江西投资集团子公司华赣瑞林稀贵破产，债务逾期1.05亿】11月21日，江西华赣瑞林稀贵金属科技公司因连年亏损，资不抵债，未能偿还九江银行丰城支行债务，已向法院提交破产申请，逾期债务将按破产方案清偿，有息债务总额达1.279亿元。

【中国铁路3000亿大公募债券“提交注册”，用时仅3天】11月21日，上交所公告显示，2024年度中国铁路建设债券项目已“提交注册”，从受理到提交仅用3天。此次拟发行3000亿元，用于铁路建设、装备购置及债务结构调整。

【国开行上海分行被罚50万，回应称将落实整改】近日，国开行上海分行因向资本金不到位的房地产项目发放贷款被罚50万。国开行回应称，将严格按照监管要求落实整改，提升合规经营水平。

【华侨城武汉TOD项目地块被收储，预计获不菲金额】11月21日，华侨城公告称，旗下武汉天创置业位于杨春湖高铁商务区的TOD项目地块被政府收储，面积70214.09平方米。华侨城计划通过招拍挂方式参与调规后的土地竞买，预计获得不菲收储金额。

【青岛银行、贵阳银行等获机构密集调研，息差压力受关注】11月，多家银行获机构调研，包括青岛银行、贵阳银行等。机构关注资产质量问题及息差压力，分析认为，2025年银行息差仍有下行压力，但降幅收窄，政策呵护下银行基本盘更趋稳固。

【美债利率扰动，中资美元债回调，地产债收益率上行】近期，部分地产美元债收益率上行超20BP。中资美元债受美债收益率波动影响，投资级与高收益级均回调。分析认为，房地产政策持续发力，市场有望筑底企稳，高收益地产美元债可适度博弈政策利好。

【可转债ETF崛起，近两月涨超10%，30年国债ETF遭抛售】前三季度，30年国债ETF涨幅居前，但自9月权益市场行情启动后，可转债ETF崛起。轮动策略可有效增厚组合收益，纯债ETF与转债ETF的配置比例需高频调整。

【央行连续四日放量投放流动性，30年期国债收益率下破2.3%】本周公开市场累计投放12331亿元，净投放4127亿元。流动性状况逐步好转，市场对降准等宽松政策存期待。截至11月21日，30年期国债收益率下行至2.295%。

【拜登拟取消乌克兰46.5亿美元债务，助力其抗俄】拜登政府告知国会，将取消乌克兰欠美的46.5亿美元债务。白宫称此举符合美欧等盟友利益，助力乌克兰取得胜利。

【法德国债利差扩大，迈向逾一个月最高收盘水平】法国与德国国债利差连续四日扩大，交易员加大对欧洲央行降息的押注，预计至2025年底降息140个基点。

公开市场：央行11月20日以固定利率、数量招标方式开展了3021亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日2330亿元逆回购到期。

信用债事件：恒大地产新增4条被执行人信息，执行标的合计4.2亿余元；绿地控股新增5条股权冻结信息，冻结股权数额合计约112.3亿人民币；“H21旭辉3”持有人会议延期；惠誉确认中国华能和华能国际评级“A”，展望“负面”等。

市场动态：

【货币市场|利率涨跌互现，DR001下行1.39BP】周四，货币市场利率涨跌互现，银存间质押式回购加权平均利率1天期下行1.39BP报1.4613%，7天期下行2.73BP报1.6986%。

【利率债|地方债放量启动，国债活跃券普遍下行】周四，国债期货多数上涨，30年期主力合约涨0.47%。银行间主要利率债收益率多数下行，10年期国债活跃券收益率下行1.8bp报2.082%。

【欧债市场|收益率全线收跌，英国10年期国债收益率跌2.6个基点】周四，欧债收益率全线收跌，英国10年期国债收益率跌2.6个基点报4.441%。

【美债市场|收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.6个基点】周四，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.6个基点报4.359%。

（文章来源：财联社）