近期公布的经济数据显示，我国宏观经济已呈现复苏迹象，但复苏力度仍需加强。7月份经济平稳增长，然而M1、M2的剪刀差持续扩大，M2同比上涨约6%，M1则同比下降约6%。这一现象引发投资者担忧，活期存款定期化趋势明显，反映出投资者信心不足及消费者预防式储蓄心态。

在社会融资规模方面，7月末存量达395.72万亿元，同比增长8.2%。然而，贷款增速下滑，居民存款显著上升，主要源于房地产市场低迷，按揭贷款增长缓慢，加之部分购房者提前还贷，导致居民贷款增速下降，存款增加显著。

前七个月，人民币贷款增加13.53万亿元，其中住房贷款增加1.25万亿元。7月末人民币存款余额为294.92万亿元，同比增加6.3%，前七个月增加10.66万亿元，住户存款增加近9万亿元。这表明，尽管银行存款利息较低，但仍需采取措施提振居民投资和消费信心，引导资金流入实体经济、楼市和股市，以促进经济增长。

中国投资者投资渠道相对单一，楼市和股市是主要选择。因此，需采取有力措施提振楼市和股市表现，打破存款增加、贷款增速下降的局面，带动内需回升。提振消费的关键在于提高居民收入预期，包括增加就业率和财产性收入，形成赚钱效应。

政府需在财政政策上加大力度，通过增加政府投资弥补民间投资不足。同时，国家队应加大入市力度，扭转市场悲观预期，形成上涨趋势，吸引场外观望资金入场。近期香港市场反弹力度强于A股，受美联储可能9月降息及欧美股市强劲反弹提振。

美联储主席鲍威尔将在本周五杰克逊霍尔经济政策研讨会上发表讲话，预计会谈及9月降息问题。市场预期美联储将降息25至50个基点。一旦降息周期开启，将对全球资本市场产生重要影响，可能使美元指数回落，非美货币升值，包括人民币。这将吸引外资回流人民币资产，提升中国优质资产估值。

美国经济现状和前景并非完全衰退。尽管非农就业和制造业数据较差，但可能呈现软着陆走势。这对全球资本市场影响减小，经济衰退担忧下降。海外市场近期大幅波动，多空分歧加大，对港股和A股走势形成短期影响。A股和港股估值较低，若欧美日股市见顶回落，部分资金可能流向A股和港股。

A股和港股已逐步跌出价值，优质股票估值较低。稳经济增长政策不断推出，力度有望加大，对市场低迷走势形成支撑。然而，投资者信心低迷，需国家队加大入市力度，扭转市场趋势。短期经济数据回升不现实，需政策发酵和经济回升。外力扭转投资者悲观预期，形成财富和示范效应，市场走势可能逐步打破僵局。

黄金是过去两年表现强势的资产，建议重点布局。美联储大量放水导致美元发行量过大，黄金价格上涨。长期来看，黄金上行趋势不变，配置黄金可避险并抵御纸币购买力下降。未来黄金大势向上，短期涨幅过大后可能出现波动。投资组合中放入20%~30%黄金类资产可对冲风险。

美联储降息预期增强，预计年底前每次议息会议降息25个基点或以上，明年降息3~4次，幅度超100个基点。降息周期将使美元指数回落，非美货币反弹，特别是亚洲区货币。人民币也迎来升值预期，利于吸引外资流入人民币资产。日本央行告别负利率时代，日元大幅升值后趋于稳定，预计区间震荡走势。

（文章来源：大河财立方，有删改）