杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

海外市场动态方面，周三美联储最新一次议息会议纪要显示，政策制定者普遍倾向于9月降息，部分成员认为7月即具备降息条件。在7月30~31日的会议上，尽管政策委员会决定维持利率不变，但多位美联储官员认为存在降息合理性，失业率上升及降通胀进展为降息提供了条件。会议纪要还显示，决策者正逐渐意识到，虽然利率处于高位，但通胀稳定和充分就业面临的风险相当。美联储主席鲍威尔在会上表示，希望等通胀向2%目标迈进有更大信心后再降息。

会议纪要进一步指出，就业市场风险增加，而通胀目标面临的风险降低。7月非农就业数据显示，就业增加放缓，失业率升至2021年10月以来最高。近期美国经济增速有所放缓，疲弱的非农就业报告和日本央行意外加息引发全球抛售，加重市场对美国经济衰退的担忧。但随后美股市场反弹，三大股指回到月初暴跌前水平，日本股市也进入反弹阶段。

尽管美国7月就业率数据触发了经济衰退指标萨姆规则，但并不意味着美国经济将立即陷入衰退。美联储可能考虑在9月开启降息周期，提振经济，实现软着陆。华尔街期待鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上的讲话，预计其态度将偏向鸽派，9月、11月和12月或连续降息。美联储降息将有利于推动美元指数回落，非美货币升值，人民币也有望升值。这将有利于吸引外资回流，对A股市场构成利好。然而，A股市场整体上仍信心不足，热点匮乏。

近期，游戏《黑神话悟空》以中国传统文化《西游记》为题材，成为爆款，引发相关概念股飙升。多只股票连续涨停，形成短期热点。但投资者应谨慎，不必追高，因为一旦追高容易被套。A股市场很多概念股并不会真正受益，更多是受到爆款游戏的提振。投资要看持续性，决定股价长期走势的关键是后续能否持续推出爆款游戏或公司业绩能否提升。同时，游戏板块易受政策影响，投资者需关注政策变化可能导致的板块波动。

当前中国经济正出现一定复苏，但力度不大，消费和投资需求不振，影响经济复苏。我呼吁社会各方关注和支持资本市场，提振市场信心。经过三年调整，很多优质资产已跌出价值。当前市场信心不足，投资者不敢入场，成交量急剧萎缩。急需外部力量扭转市场颓势，改变投资者悲观预期。上半年国家队多次入市增持指数ETF，有效化解系统性风险。建议国家队加大入市力度，形成牛市走势和向上预期，增强资本市场走势。

繁荣的资本市场是推动经济转型、支持科技创新的最佳手段，也能更好发挥金融支持实体经济的作用。资本市场走强能化解很多问题，是当前破局的关键。资本市场回升将增加财富效应，促进消费回升。稳定投资者预期，提振市场表现，让资本市场成为投资者低成本买入优质资产的最佳场所。通过一系列资本市场改革，逐步落实新“国九条”要求，我国资本市场有望实现高质量发展。

（文章来源：大河财立方）