AI导读：

昨日信用债大幅下跌，国债跟随走弱。债市短期波动加大，需关注基本面和政策扰动。机构大额赎回是本轮信用债调整的触发因素，但支撑债市走强的核心因素未变。

上证报中国证券网讯（记者孙忠）昨日，信用债市场遭遇大幅下跌，国债亦随之走弱。28日，债市开盘后，市场进入下跌后的休整阶段，中短期国债收益率有所上行，但信用债市场的下跌趋势并未得到有效遏制。

截至上午9点50分，市场数据显示，3年期国债活跃券收益率下行1.5个基点至1.685%，而30年期国债活跃券收益率则小幅下行0.4个基点至2.38%。尽管国债市场有所企稳，但信用债收益率的持续上行仍显示出市场的不安情绪。

一位银行理财负责人指出，昨日市场的重挫是近期债市信息负反馈的集中体现，属于正常的市场调整范畴。此前，由于市场单边预期导致交易行为趋于极致，风险逐渐累积，央行也多次发出风险提示。短期内，债市波动可能加大，但长期来看，仍需密切关注基本面因素。

中信建投研究员吴晓东分析认为，机构大额赎回是本轮信用债调整的触发因素。许多机构因担忧债市震荡和信用持续调整可能引发理财等产品的赎回负反馈，选择了预防式赎回，从而加剧了市场的下跌趋势。然而，支撑当前债券市场走强的核心因素并未发生明显变化。

在当前市场环境下，投资者需密切关注基本面和政策的扰动因素。此外，美联储已基本确认将在9月开启降息周期，人民币汇率的波动压力也有所缓和，货币政策面临的外部约束减轻。我国央行预计也将采取相应措施进行跟随。同时，自手工补息被限制后，非银资金规模迅速扩张，虽然近期扩张势头有所趋缓，但整体仍处于欠配状态，这也将对市场走势产生影响。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）