近期，全球资本市场动荡不安，欧美日股市在8月5日大跌后再次经历重创。此次波动主要归因于美国8月份制造业ISM数据以及服务业PMI数据均低于预期，投资者对美国经济陷入衰退的担忧加剧，美股见顶风险亦随之上升。在此背景下，全球股市陷入动荡。

与此同时，国内经济数据增速亦显疲软，市场预计政府将采取更为积极的财政政策和宽松的货币政策以刺激经济复苏。9月18日的美联储议息会议备受瞩目，市场预期美联储将降息，此举有望提振A股和港股。降息将推动人民币升值，吸引外资流入，为A股和港股市场带来增量资金，同时外资的回流也将带动其他投资者跟进，形成利好。

从美国经济数据低于预期来看，9月18日美联储降息已成定局，降息幅度或为25个基点，甚至可能达到50个基点。这将引发全球央行的新一轮降息潮，中国央行亦可能采取更多措施支持经济复苏，包括降息、降准等，这将提振投资者信心，推动资本市场反弹。

美联储此轮降息并非孤立事件，而是降息周期的开始。预计年内美联储将在9月、11月和12月的三次议息会议中分别降息，年内降息幅度可能达到75～100个基点，明年将继续降息3～4次。这将导致美元指数持续回落，人民币升值预期增强。近期人民币升值幅度较大，从7.3左右升至7.1左右，提前反映了美联储降息的影响。人民币升值有利于提升人民币资产表现，对于已调整四年的A股市场而言，一些被错杀的优质资产可能迎来估值修复的机会，出现恢复性上涨。

当前市场成交量萎缩，优质股票调整充分，成交低迷。投资者需耐心等待优质资产的估值修复。同时，市场需要外力提振表现，建议国家队等大资金加大入市力度，扭转市场颓势，吸引场外资金加速入场，带动市场回升，提振投资信心。

资本市场走强将提振消费和投资者财富效应，使更多投资者在资本市场获得收益。新“国九条”颁布后，监管层出台了一系列配套措施，旨在建设高质量发展的资本市场，推动其长期健康发展，为投资者提供更多投资机会。当前是美联储降息周期的良好时间窗口，相关部门应积极采取措施，因势利导，提振市场表现。

房地产市场依然低迷，成交量少，急需推出更有力的政策支持复苏。房地产作为国民经济支柱产业，其表现影响上游六十多个行业。上周传言将下调存量按揭贷款利率并推出转按揭降低利率，以减轻购房者压力。目前尚需等待正式消息公布。

对房地产市场采取有力措施十分必要，尽管已出台一些政策，但效果不佳，人们对房价长期表现缺乏信心。一线城市限购、限贷措施严格，需求被压制。房地产市场需要更有力的政策支持才能恢复良好状态。房价企稳将吸引更多投资者入场，对经济复苏和资本市场好转具有重要意义。

从投资机会看，优质白马股已持续调整三年多，包括受消费增速放缓影响的消费白马股。这些股票具有品牌价值，长期盈利增长稳定，但增速下降。股价下跌主要是估值回落，若市场行情好转，投资者信心增强，估值可能提升，带动消费白马股表现。此外，新能源龙头股已出现触底反弹迹象，说明盈利增长且景气度高，开始吸引资金关注。新能源替代传统能源是大势所趋，未来支持方向不变，可能带来反弹机会。

对于前期超额收益较大的低估值高股息板块，需注意获利回吐压力。过去两年市场风险偏好低，资金扎堆该板块，导致股价上涨、股息率下降，投资吸引力减弱。要防止市场风格切换，前期被错杀的优质白马股有反弹机会。消费具有长期增长潜力，但市场行情回落导致消费股估值大幅下降。从盈利可持续性看，高端白酒、品牌中药等细分行业增长潜力大，行情回升时有望估值修复。

股神巴菲特长期投资成功与布局优质消费白马股密不可分。消费有望穿越经济周期，保持盈利正增长，具有业绩增长韧性。这为下一轮行情估值回升提供支撑。近期美股回落与科技股大跌相关，特别是AI科技股涨幅过大、获利盘积累，导致高位回落。A股科技板块亦受影响波动。投资科技股需坚持研究，选择具有核心竞争力、研发能力且未来能兑现业绩的科技龙头股。对于仅有题材和概念的科技股，如无业绩支撑，需谨慎对待。投资最终需创造利润，这样的企业才是好企业，值得长期关注。

（文章来源：大河财立方）