今年1.3万亿特别国债的用途分配进一步明确，预计将继续为稳增长发挥重要作用。其中，3000亿元用于支持消费品以旧换新，扩大其影响力；2000亿元专门支持设备更新，剩余8000亿元则用于支持“两重”项目。机构预测，后续特别国债的发行节奏或与去年相似，保持相对匀速，并将继续维持20-50年的长期限。

3月17日，在国新办关于提振消费的发布会上，国家发改委相关负责人介绍，2025年将安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，这一金额较去年增加了一倍。同时，首批810亿元资金已于1月初下达到地方。

自2024年起，超长期特别国债聚焦“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新的统称）和“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设），对稳定经济增长起到了关键作用。去年发行的1万亿超长期特别国债中，3000亿元用于支持“两新”，7000亿元则用于支持1465个重大项目。

中信证券研报预测，设备工器具购置投资将直接受益于大规模设备更新，1500亿特别国债资金将拉动2024年固定资产投资约1.6个百分点。同时，1500亿用于以旧换新的特别国债资金预计将带动2024年社零额外增长0.5个百分点。

今年的《政府工作报告》明确指出，2025年超长期特别国债规模将由1万亿元增至1.3万亿元，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。

中诚信国际研报指出，超长期特别国债规模较去年增加3000亿元，是财政政策更加积极的体现，有助于发挥特别国债在稳增长、促投资、扩内需方面的作用。预计今年1.3万亿的超长期特别国债将拉动GDP增长1.7-1.9个百分点。

今年3000亿元特别国债资金已明确用于支持消费品以旧换新，另据《关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算草案的报告》，还将安排2000亿元用于支持设备更新，较去年增加500亿元。今年用于“两新”的超长期国债资金共计较去年增加2000亿至5000亿元。

中诚信国际预计，今年剩余的8000亿特别国债额度将用于支持“两重”，包括长江经济带生态环境保护和绿色发展、东北黑土地高标准农田建设等项目，同时支持范围有望进一步拓展，助力我国经济高质量发展。

今年超长期特别国债的后续发行计划尚未明确，中金公司固收研究团队认为，其发行节奏可能与去年相似，保持相对匀速。

2024年发行的超长期特别国债期限分别为20年、30年、50年，首次发行时间为5月17日，11月中旬发行完毕。考虑到今年特别国债仍支持国家重点战略等方向，项目建设运营期限较长，预计今年的发行仍将保持20-50年的长期限。

（文章来源：财联社）