2月新增信贷近万亿，显示信贷市场强劲。

3月14日，中国人民银行发布最新的金融和社会融资数据显示，今年前两个月，人民币贷款增加6.14万亿元，其中，2月单月新增人民币贷款近万亿元；2月社融增量2.24万亿元，同比多增7416亿元。这一数据远超市场预期，彰显出信贷市场的强劲势头。

每年2月基本上属于信贷小月，但今年2月贷款增量达万亿元，仍属于历史较高水平。业内专家强调，剔除春节因素对贷款数据的影响，需要将1—2月贷款增量合并看待。从这个角度观察，今年以来贷款投放同样不错，在去年高基数上还实现了较快增长。

先看一组最新的信贷社融数据：

1. 前两个月人民币贷款增加6.14万亿元。2月末，人民币各项贷款余额261.78万亿元，同比增长7.3%。普惠小微贷款、制造业中长期贷款增速均高于同期各项贷款增速。

2. 前两个月人民币存款增加8.74万亿元，2月末，人民币存款余额310.97万亿元，同比增7%。

3. 初步统计，2025年前两个月社融增量累计为9.29万亿元，比上年同期多1.32万亿元。

4. 2月末，广义货币(M2)同比增长7.0%，增速与上月持平；狭义货币（M1）同比增长0.1%，增速较上月下降0.3个百分点。

5. 2月企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.3%，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.1%，比上年同期低约70个基点。

专项债置换与贷款影响后续存在

尽管2月历来是信贷小月，但数据显示，今年2月贷款仍处于历史较高水平。业内专家表示，地方政府专项债加快发行后，短期融资平台可能偿还一部分银行贷款，体现为存量贷款数据的减少。据测算，如果还原地方专项债置换因素的影响，2月新增贷款可能还要增加2000亿元左右。

政府债券加速发行支撑社融规模增长，成为推动社融增长的关键因素之一。受益于表内贷款保持加快增长、政府债券年初加快发行等因素，前两个月社会融资规模增量累计达9.29万亿元，比上年同期多1.32万亿元；社融存量同比增长8.2%，保持较高水平。

提振消费需政策合力

从新增信贷结构看，住户部门贷款需求偏弱，提振消费任重道远。专家表示，要更多发挥政策合力，提高居民收入、完善社会保障，才能持续释放消费潜力。

降准降息需灵活掌握时机

2025年《政府工作报告》明确要实施适度宽松的货币政策。中国人民银行党委召开扩大会议强调，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。业内人士认为，未来货币政策仍有充足空间，但要把握好时度效。

何为“择机”降准？业内专家表示，降准要灵活掌握时机，发挥最大政策效能。央行行长潘功胜近日表示，金融机构存款准备金率平均为6.6%，还有下行空间。

结合当前形势，预计货币政策将在总量、结构、利率、汇率等方面合理平衡、协调发力，形成政策组合拳效应，支持实体经济持续健康发展。

（文章来源：证券时报网）