财联社3月14日讯（记者李婷 高萍）近期，市场对央行货币政策动向尤为关注。2025年《政府工作报告》重申实施适度宽松的货币政策。市场普遍期待，这一政策将如何展开，其空间有多大？

　　今日，权威专家向财联社记者透露，货币政策空间充裕，未来政策操作将紧扣“时”“度”“效”三大要点。

　　降准灵活，空间尚存

　　对于市场瞩目的降准降息，央行多次强调“适时而为”。专家指出，降准仍有空间，需灵活把握时机，以发挥最大政策效果。

　　“目前我国金融机构存款准备金率平均为6.6%，仍有下调余地。”专家表示，当前政策利率水平、流动性状况、实体经济融资条件及结构性货币政策工具的运用，均彰显了支持性货币政策立场。

　　同时，面对经济持续复苏的内外部挑战与不确定性，货币政策需保持合理空间，灵活应对国内外经济金融形势及金融市场变化，精准施策，以应对未来各种不确定性。

　　结构性降息助力银行降成本

　　在降息方面，专家强调，结构性降息同样有助于降低商业银行资金成本，支持银行在保持净息差稳定的同时，加大对实体经济的支持力度，促使企业融资和居民信贷成本稳中有降。

　　例如，2024年央行将支农支小再贷款利率由2%下调至1.75%，为金融机构提供低成本资金，激励其扩大普惠小微贷款规模。

　　“对于经济中的新兴领域和薄弱环节，银行往往持观望态度，结构性货币政策工具能引导资金更多流向这些关键领域，对经济转型、就业及民生至关重要。”专家表示，中央银行向商业银行提供的结构性货币政策工具资金利率，能有效发挥价格激励作用，加大对金融机构的引导力度，同时与产业政策、信贷政策、银行内部配套制度等协同配合，形成政策合力，优化信贷结构，提升经济质效。

　　货币政策工具箱日益丰富

“货币政策不仅限于降准降息，近年来，货币政策工具箱不断充实。”专家表示，央行在流动性管理上推出买断式逆回购，增加临时正、逆回购操作等。在总量工具之外，还创新了多项结构性工具。

　　例如，2024年央行创设的两项工具，在稳定资本市场方面发挥了积极作用。专家指出，资本市场是信心的风向标，促进资本市场健康发展有助于提振信心、稳定预期。在众多结构性货币政策工具中，支持资本市场的两项工具体现了中央银行在金融稳定职能上的拓展与新探索。

　　“宽货币”到“宽信用”的路径

谈及货币宽松情况，专家表示，与国际相比，我国金融支持消费力度已较大，当前提振消费需更多发挥政策合力。

专家指出，目前我国不含个人住房贷款的消费性贷款余额已超过20万亿元，贷款利率水平显著下降，部分银行已低于3%。即便在美国2008年金融危机后的“零利率”时期，汽车等消费贷款利率仍在5%左右，近年来随着美联储加息，美国消费贷款利率更是升至约10%。

“消费信贷和消费金融产品虽能短期内刺激消费，但长远来看，单纯依靠金融刺激难以持续，且潜藏金融风险。”专家认为，未来促消费的关键在于提高居民收入、完善社会保障，让居民无后顾之忧，敢于消费，才能持续释放消费潜力，形成有效的消费信贷需求，实现经济金融的良性循环。

　　应对未来不确定性的策略

对于货币政策的储备，专家表示，当前国内经济回升向好，但外部环境不确定性增加，如美国对多国加征关税、全球贸易战及地缘政治冲突等，对各国经济金融的影响日益加深。

“开年以来，货币信贷保持较快增长，体现了适度宽松政策的效果。”专家强调，面对可能出现的宏观环境不确定性，央行已预留充足储备工具和政策空间，货币信贷总量仍有增长潜力。

“我国货币政策调控将结合内外部形势，因势而动，强化逆周期调节，确保总量增长保持平稳良好势头。”专家总结道。

（文章来源：财联社）