AI导读：

25日，央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展7000亿元MLF操作，期限1年，中标利率2.00%。当月共有7890亿元MLF到期，实现资金净回笼890亿元。同时，央行通过逆回购操作实现资金净投放。

25日，中国人民银行发布了公开市场业务公告，明确指出为保持银行体系流动性合理充裕，于2024年10月25日实施了7000亿元的中期借贷便利（MLF）操作。此次MLF操作期限为1年，最高投标利率设定为2.30%，最低投标利率为1.90%，而中标利率则锁定在2.00%。值得注意的是，当月共有7890亿元的MLF到期，通过此次操作，实现了890亿元的资金净回笼。

中信证券首席经济学家明明对此进行了分析，他指出，央行继续采取了缩长放短的策略，以降低MLF对流动性市场的影响。尽管本月MLF净回笼了890亿元，但央行在25日当天通过逆回购操作实现了1842亿元的净投放，整体上仍然实现了952亿元的资金净投放。央行这一操作策略的背后，既是为了逐步减少对MLF工具的依赖，降低其对流动性市场的影响，也是为了避免在税期走款和资金跨月阶段，MLF缩量对流动性市场造成过大冲击，并进一步强化逆回购利率对市场利率的指导作用。

明明预测，未来每月25日，公开市场超量而MLF缩量的操作模式可能会成为常态。自9月降息以来，逆回购利率已下行至1.5%，MLF利率也下调至2%。从短期来看，价格端工具可能已进入政策成效观察期，年内进一步降息的空间可能相对有限。展望未来，预计央行将根据四季度金融数据的修复情况，来判断明年政策利率的调降空间，并不排除后续MLF继续跟随逆回购利率下调的可能性。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）