AI导读：

会稽山2024年三季报显示，前三季度营收增长，净利润同比增8.94%，但第三季度净利润同比下滑12.15%。销售费用增长显著，超过2023年全年。控股股东中建信浙江持有股份79.98%已质押。黄酒市场整体消费环境对业绩构成压力。

黄酒龙头品牌会稽山（601579.SH）发布的2024年三季报显示，前三季度营收与净利润延续了半年报的增长态势，净利润同比增长8.94%。然而，第三季度尽管营收持续增长，净利润和扣非净利润却较去年同期出现下滑，尤其是净利润下滑12.15%至2185万，对前三季度整体业绩增长构成一定拖累。

对比2023年三季报，会稽山去年第三季度净利润达到2487万，同比增长12.85%；扣非净利为2252万，同比增长71.77%。会稽山董秘金雪泉表示，第四季度和第一季度通常是黄酒的消费旺季，第三季度业绩下滑可能与整体消费环境有关。

值得注意的是，会稽山三季报中，销售费用增长显著，今年1-9月销售费用超过2.16亿，远高于去年同期的近1.3亿。2023年全年销售费用为2.07亿，今年前三季度已超过去年全年，占营收的20%，并超过了另一黄酒品牌古越龙山。金雪泉指出，费用增长主要是由于销售人员增加和全面营销活动投入增加。

去年以来，会稽山持续实施“高端化、年轻化”营销策略，推出“一日一熏”气泡黄酒，开辟营销新路径，打破传统黄酒淡旺季，全方位布局电商，加大直播带货力度。半年报显示，会稽山与抖音顶流白冰跨界合作，6·18期间直播销售活动取得显著成果。

会稽山表示，公司遵循黄酒“高端化、年轻化、时尚化”发展方向，实施“会稽山、兰亭”双品牌战略，持续布局高端化、年轻化产品赛道。1-9月经营数据显示，包括气泡黄酒在内的“其他酒”营收同比增长51.09%，浙江仍是销售最大市场，经销商数量最多。

虽然会稽山中高端黄酒和其他酒类销售收入第三季度增长显著，但净利润同比下滑，且经营活动现金流量净额为负。中国食品产业分析师朱丹蓬认为，黄酒整体利润不高，市场受大闸蟹价格影响，整体消费环境对黄酒市场构成压力，黄酒缺乏更多可持续发展空间。

此外，会稽山控股股东中建信（浙江）创业投资有限公司持有公司股份中，79.98%已质押，质押用途为自身企业经营发展所需。华鑫证券和西南证券研报均对会稽山前景表示看好，认为公司在兰亭高端化稳步推进，气泡黄酒线上渠道带动黄酒品类破圈，品牌势能提升，规模效应有望持续释放。

（文章来源：时代财经）