AI导读：

22日国内债市开盘后呈现震荡格局，5年期和10年期国债活跃券收益率分别上行和下行。分析师对2025年债市前景展望，包括可能的扩内需政策影响及低利率环境延续。

　　上证报中国证券网讯（记者孙忠）22日，国内债市在开盘后呈现出复杂的震荡态势，各期限品种的走势呈现出分化特征。

　　据市场数据显示，截至上午10点，5年期国债活跃券的收益率上升了0.25个基点，达到1.6725%；而10年期国债活跃券的收益率则下降了0.2个基点，至2.083%。这一数据反映了债市内部不同期限品种间的波动差异。

　　德邦证券资深分析师程强对此表示，面对外部风险可能进一步加剧的形势，2025年可能需要更多的扩内需政策来稳定经济。他预计，10年期国债收益率在2024年年底可能会出现适度上行，这是对市场未来走势的一种预期。

　　华创证券分析师周冠南则从另一个角度分析了债市的前景。他认为，2025年的低利率环境可能会持续存在，在稳增长和降成本的大背景下，央行可能会继续降息，从而推动债市牛市行情的延续。但与此同时，他也指出，化债政策正在从“防风险”转向“促发展”，这一转变可能会带来风险偏好的边际变化，同时外部局势的复杂化也可能给债券市场带来更多的不确定性和挑战。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）