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渤海证券发布2月物价数据点评，CPI同环比增速下滑主要受食品价格回落影响，PPI同环比负增长。展望未来，生猪供给充足猪价或继续下行，国际油价波动中枢或继续下行，部分行业生产需求有望增加。

　　3月11日，渤海证券发布2月物价数据点评，揭示经济趋势。

　　CPI方面，春节效应显著。2025年2月，CPI同环比增速下滑，食品价格回落是主要拖累因素。春节后食品价格季节性下降，加之2月天气良好，农业生产运输顺畅。猪肉价格再度下行，受消费需求回落影响。核心通胀表现分化，家用器具、金饰品、电影及演出票价格上涨；交通工具、旅游价格下降。此外，国内汽油价格小幅上行，或与1月国际油价上行滞后传导有关。

　　展望未来，生猪供给充足，猪价或继续下行；鲜菜价格或季节性下行。3月上旬国际油价回落，或对CPI构成拖累。春节因素消退后，3月核心通胀或边际改善，但持续改善需终端需求提振。预计3月CPI环比增速小幅提升，同比增速回升至0线以上。

　　PPI方面，2月同环比负增长。国际定价商品中，国内石油和天然气开采价格环比上涨，但涨幅回落。有色金属产业链价格强势，受新能源、人工智能等行业带动。国内定价商品中，生产资料价格受假日及低温天气影响，建筑项目停工多，建材需求弱，黑色金属冶炼加工、非金属矿物制品价格下降。装备制造业有积极信号，光伏设备、电子半导体材料等行业价格降势趋缓，但通用设备制造等行业价格依然偏弱。消费品制造业中，文娱制造业表现较好。

　　展望未来，OPEC+增产在即，国际油价波动中枢或继续下行，海外输入通胀对PPI拉动有限。黑色金属、非金属产业链价格有望随生产复工而回稳，宏观政策效果显现，部分行业生产需求或增加。预计3月PPI环比增速维持在0线附近，同比降幅小幅收窄。

（文章来源：财中社）