3月5日，国务院总理李强在十四届全国人大三次会议的政府工作报告中提出，2025年将实施适度宽松的货币政策，强调发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，以实现社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标的匹配。在当前复杂的国内外经济形势下，这一政策如何助力中国经济稳增长？全国两会期间，中国银行原副行长王永利接受了《每日经济新闻》的专访。

王永利曾任中国银行副行长、执行董事，并担任Swift首任中国内地董事，拥有深厚的货币金融、外汇市场等领域的理论造诣。他认为，自2008年全球金融危机后，中国长期实行稳健的货币政策和积极的财政政策，而此次适度宽松的货币政策调整是时隔多年后的重大转变，并非简单的“放水”，而是政策工具箱的结构性升级。

回顾2024年，货币政策已在多方面发力，两次降低存款准备金率，两次下调央行政策利率，力度近年最大。同时，推出了一系列结构性政策，如设立科技创新和技术改造再贷款、保障性住房再贷款等，表明货币政策坚持支持性立场。此外，财政政策、产业政策也在发力控制各类风险。

2024年，中国实现了5%的GDP增长目标，但投资、消费仍面临较大压力，出口面临复杂国际环境。因此，适度宽松的货币政策能缓解这些压力，助力稳增长。

2025年1月社会融资规模增量达7.06万亿元，同比多增5833亿元。其中，人民币贷款增量创历史新高。但考虑到春节和地方债提前发行等因素，需密切关注经济数据变化，为宏观政策制定提供依据。

王永利表示，未来货币政策的择机调整需综合考虑诸多因素。目前，我国平均存款准备金率为6.6%左右，相比其他主要经济体及历史最低水平，仍有调整空间。在利率方面，尽管去年已两次降息，但距离零利率仍有较大距离。结构性货币政策将继续发挥重要作用，助力产业结构优化升级。

近年来，我国平均存款准备金率呈现趋势性下降，当前为6.6%左右。

王永利还指出，美联储降息节奏放缓将对全球经济产生影响。尽管特朗普政府施压降息，但美联储必须优先锚定通胀目标，市场预计美联储降息将推迟至下半年以后。美元作为全球中心货币，其政策调整对各国包括中国具有重大影响。

2024年，人民币对美元汇率总体维持在7.0至7.3区间内，展现较强韧性。面对不确定因素增多，需更精准地调整货币政策，稳定人民币汇率。

王永利认为，科技创新需要完善的风险投资机制，政府可加大对风险投资的引导和支持。但仅靠货币政策不够，还需全社会对创新人才的容忍和支持。

在货币政策信贷传导渠道不畅的问题上，王永利表示，需弄清楚货币投放渠道和资金流转过程中的问题，建立更为科学严密的信贷投放管理体系，提升资金直达实体的效率。

截至2025年1月末，我国广义货币(M2)余额318.52万亿元。

他强调，信用货币体系需要深刻变革，重新构建货币投放和管控逻辑，加强对信贷投放的监管，规范金融机构行为，并加强全球协作，重新审视央行角色，确保货币政策有效性。

（文章来源：每经头条）

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【尾段关键词】：信用货币体系变革