“出台实施政策要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时间，看准了就一次性给足，提高政策实效。”3月5日，2025年政府工作报告传递出政策的托底决心。

　　赤字率提升至4%，整体财政政策积极扩张，货币政策强调适时降准降息，基金公司认为，此次会议主基调、重点任务延续中央经济工作会议部署。顶层设计上，两会政策布局回应市场关切问题，兜底下行风险，准备对冲海外扰动，扩大内需，科技政策支持与产业趋势共振。

　　货币政策宽松空间如何？市场活跃度相关政策是否优化？基金公司关注3月6日经济主题记者会。

　　据人大会议新闻中心，十四届全国人大三次会议3月6日下午3时，于梅地亚中心举行记者会，邀请国家发改委主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、证监会主席吴清，就发展改革、财政预算、商务、金融证券等问题答记者问。

　　详解“更加给力”财政政策4项数据

　　南方基金认为，政府工作报告提出“4%赤字率+4.4万亿专项债+1.3万亿超长期特别国债+5000亿特别国债支持国有大行”，今年新增政府债务11.86万亿，较去年同期增2.9万亿，财政支出强度增加。

　　如何解读4项数据？

　　4%赤字率突破3%常规，展现财政决心。

　　4.4万亿专项债较去年增5000亿，拓宽至土地收储和商品房收购，助房地产市场止跌回稳。

　　1.3万亿特别国债增3000亿，延续跨周期调节思路，加强项目建设，加大政策支持，促进消费投资结合，内需拉动经济增长。

　　5000亿特别国债增强大行风险抵御能力，支持实体经济。

　　今年财政政策“持续用力、更加给力”，助力中国经济韧性发展。

　　国泰基金指出，稳资产也是政府工作报告信号。稳股市稳楼市，强调“更大力度促进健康发展”。系列动作落地，如中央金融办发布《实施方案》，证监会发布《实施意见》，土储专项债重启等。

　　货币政策适度宽松，业内期待创新工具

　　货币政策定调受关注。国泰基金观察，货币政策“适度宽松”下，宽松是大方向。政府工作报告提到“适时降准降息，保持流动性充裕”，社融和M2目标增速表述与去年一致。预计货币政策宽松方向不变。

　　南方基金指出，强调适时降准降息，未来宽松空间值得期待。政府工作报告强调优化创新结构性货币政策工具，促进楼市股市健康发展。今年或看到相关政策工具优化完善。

　　激发市场活力，提振民营经济信心

　　两会前，民营经济受关注。政府工作报告中，易方达认为，顶层政策部署激发经营主体活力举措，增强企业家信心，提供坚实保障，营造公平活力市场环境。

　　广发基金表示，系列政策信号提振微观主体预期和信心，为高质量发展提供支撑和动力。

　　中长期资金入市助力市场

　　政府工作报告提出深化资本市场改革，推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。

　　易方达基金认为，这将优化市场结构，增强信心。改革优化股票发行上市和并购重组制度，加快多层次债券市场发展，恢复市场融资功能，活跃资本市场，创造投资机会。

　　广发基金指出，高层表述指向未来资本市场改革重视投融资平衡，中长期资金入市是重点。预计各类政策改善市场资金供给与结构，巩固资本市场回升局面。

　　投资策略决断

　　政策影响投资，带来机会，是市场焦点。

　　国泰基金认为，需求预期稳定，基本面结构性改善共识，AI和机器人具潜力。权益市场方面，两会落地或带来资金退潮，导致3月行情震荡，但中期看好A股。短期看好新能源、汽车等核心资产，中期看好科技成长主题行情。两会前主线行业会后仍有收益，TMT板块行情延续。

　　债市方面，伴随两会召开及美国新关税，债市有交易机会，推荐收益率曲线中间品种。关注3月6日下午发布会。

　　自中央政治局会议提出“稳住楼市股市”，股市信心改善，活跃度增加，“固收+”产品表现亮眼。国金基金王珂认为，“固收+”策略适应性强，收益潜力大。

　　对于债券配置，关注中短久期信用债；股票配置中性乐观，把握科技成长板块机会；转债配置偏乐观，增加轮动策略比例。

　　王珂认为，债市中长期走势根本取决于基本面，短期内资金面制约收益率下行。央行稳汇率意图明显，资金面有不确定性。

（文章来源：财联社）