新机制下，7月份LPR如期下调10个基点，引发A股市场银行板块剧烈波动。当日，42只银行股全线下跌，招商银行盘中跌幅一度超过3.1%，整个银行板块跌幅超过1.60%。

截至收盘，虽然银行股有所回升，整体跌幅收窄至1.39%，但个股依然未能翻红。招商银行、沪农商行、重庆银行、宁波银行、中信银行、北京银行、兴业银行、华夏银行等8家银行股价跌幅均在2.0%及以上，市场反应强烈。

△A股银行板块7月22日全线受挫

标普信评金融机构评级部总经理李迎在接受采访时表示，LPR的下调对银行息差构成负面影响，预计2024年银行业净息差将较2023年下降20-30bp。多位业内人士也持相似观点，认为LPR下调短期内将使银行息差进一步承压。

然而，从长远来看，降低社会融资成本有利于宏观经济修复，最终将有利于持续改善银行净息差与资产质量。业内预判，在银行净息差整体承压的背景下，政策端或将继续引导存款利率下调，以减轻银行负债端的压力。

光大证券的静态测算显示，本次LPR报价下调后，对上市银行2024年净息差将下拉1.5bp，对2024年营收增速下拉0.6pct；对2025年净息差下拉3bp，对2025年营收增速下拉1.2pct。本轮LPR下调的影响或将在明年集中体现。

多位业内人士认为，LPR下调有利于刺激实体经济融资需求，包括缓解存量房贷提前还款压力，从而强化稳楼市效果。但短期内，银行息差将承受更大压力。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，银行调降LPR利率，预示银行贷款利息收益有所下降，对银行短期利差及净息差可能构成一定压力。

东莞证券分析师吴晓彤也指出，此次LPR下行将使净息差继续承压。但她认为，从长远来看，宏观经济修复对银行板块估值具有核心影响。只有经济恢复基础稳固，银行业的经营环境才能得到根本改善。

此外，光大证券发布的研报指出，2024年一季度商业银行净息差已经降至1.54%，较年初下降15bp。二季度以来，整治“手工补息”有助于环比净息差收窄压力，但各类贷款边际定价并未触底，滚动重定价因素仍在贷款端施加重大影响。

业内普遍预判，随着此轮LPR下调，存款利率新一轮下调周期也将开启。光大证券指出，本轮LPR降息后，或为后续开启新一轮存款利率下调周期，从而带动存贷款广谱利率整体走低。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月LPR报价下调将带动三季度企业贷款利率和居民房贷利率进一步下行。同时，根据存款利率市场化调整机制，银行存款利率将与1年期LPR报价和10年期国债收益率挂钩，这意味着接下来银行存款利率将全面启动新一轮下调。

7月22日下午，有消息显示，在利率市场化改革后，存、贷款利率之间的联动增强，国有大行正在考虑下调存款挂牌利率。多位分析师表示，银行息差压力巨大，需要同时调整资产和负债两端，存款利率下调将在很大程度上缓解LPR下调带来的息差压力。

（文章来源：财联社）