央行开展1.4万亿买断式逆回购,流动性管理有新动向
AI导读:
2025年2月央行以固定数量、利率招标方式开展14000亿元买断式逆回购操作,实际净投放6000亿元。买断式逆回购正逐步取代MLF,成为央行流动性管理新工具。央行将延续“松取向、稳操作”模式,保持流动性充裕。
2月28日,央行官网公告称,为保持银行体系流动性充裕,2025年2月中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式,开展了规模高达14000亿元的买断式逆回购操作。其中,3个月(91天)期限的操作量为9000亿元,6个月(182天)期限的操作量为5000亿元。同时,央行还宣布当月未开展公开市场国债买卖操作,自2025年1月起暂停国债买入,视市场情况择机恢复。
此次逆回购操作虽规模庞大,但考虑到2月有8000亿元逆回购到期,实际净投放仅为6000亿元,创该工具推出以来的单月最小投放记录。此外,2月MLF也实现了2000亿元的资金净回笼。
买断式逆回购作为央行2024年10月推出的新工具,主要针对公开市场业务一级交易商,每月操作一次,期限不超一年。操作方式包括固定数量、利率招标、多重价位中标,回购标的涵盖国债、地方政府债券、金融债券等。
自2024年10月以来,央行通过买断式逆回购投放的资金规模持续扩大,至2025年2月已累计投放超过5.8万亿元。分析师指出,这一操作旨在替代MLF,为市场提供中期流动性,保持银行体系流动性充裕。
东方金诚首席宏观分析师王青认为,买断式逆回购正逐步取代MLF,成为央行流动性管理的新工具。预计3月央行将继续缩量续作MLF,降低余额规模,同时利用买断式逆回购提前释放流动性。
中信证券首席经济学家明明预计,央行将延续“松取向、稳操作”模式,兼顾汇率、银行利差等目标。在美联储降息周期暂缓的背景下,中美利差对汇率的长期影响仍是央行关注重点。
央行副行长宣昌能此前表示,下阶段宏观经济政策将强化逆周期调节,根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,调整优化政策力度和节奏,保持流动性充裕,营造宽松的社会融资环境。
(文章来源:经济参考网)
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