居民财富资金，尤其是偏好低波动与稳健收益的资金，持续向银行理财迁移，尽管迁移速度在近期有所放缓。

据券商中国记者从业内独家获取的汇总数据显示，11家主要银行理财公司（涵盖工农中建交五大国有银行理财公司及招银、信银、兴银、光大、浦发和平安六家股份制银行理财公司）在7月份环比增长1.18万亿元的基础上，8月份继续增长约2260亿元，总规模达到19.61万亿元。然而，月度环比增速显著放缓，由7月的6.5%下降至8月的1.16%。

值得注意的是，银行理财2万亿规模阵营的扩容已指日可待。信银理财、工银理财、农银理财在8月末的规模均已超1.9万亿元，中银理财的规模也即将逼近1.9万亿。对于国有行理财公司而言，这是自2022年几家国有行理财公司从峰值两万多亿回落后，该阵营最接近2万亿关口的一次。

据普益标准统计，银行理财整体市场的存续余额在8月末达到29.6万亿元，环比7月增加约1000亿元，但增速相对之前较为疲弱。

普益标准指出，受债市调整影响，银行理财产品净值出现波动，“破净”产品数量增多。2024年8月，共有2770只产品跌破净值，占全市场存续产品数量的4.48%，环比增长1.79个百分点。

与普益标准的数据趋势一致，券商中国记者长期跟踪的11家主要理财公司的规模数据也显示，银行理财仍维持净流入状态，但增速有所放缓。8月增幅较快的机构中，浦银理财单月增长约500亿元，增幅约4.4%；农银理财增长约400亿元；光大理财、交银理财、平安理财和中银理财增幅超200亿元。

在这样持续增长的趋势下，理财公司“2万亿俱乐部”的成员有望增加。其中，信银理财、工银理财、农银理财即将迈入2万亿大关。而股份行理财公司，尽管在2023年规模迅速增长，但在此轮增长中略显疲态。

进入9月“跨季月”，理财资金可能回流至表内，导致理财规模出现时点性回落。据民生证券测算，9月第一周，固收类和混合类理财合计较8月最后一周环比下降约455亿元。

从产品货架和销售渠道来看，两大趋势仍在深化：一是现金类产品规模继续下降，二是非母行代销占比进一步提升。

据券商中国记者测算，上述11家主要理财公司8月固收类产品合计增长2445亿元；而现金类理财规模波动不大，由于平均年化收益率已降至1.81%，多家理财公司的现金类产品规模较上月下降超百亿元。

另一显著趋势是，股份行理财公司正加大他行代销渠道的销售力度，对母行的依赖度进一步降低，非母行代销的产品规模占比持续提高。而国有行理财公司则相对更依赖母行渠道，代销占比超过90%。

具体来看，与7月和年初相比，平安理财、浦银理财、光大理财和交银理财等机构的非母行渠道产品规模占比均有所提升；其中，交银理财的非母行渠道占比已超过57%，光大理财和平安理财的非母行渠道占比均超过40%，兴银理财、信银理财和浦银理财的他行渠道占比均超过30%。

国有行理财方面，工银理财、建信理财、农银理财的他行代销占比均低于10%，个别国有行理财公司的他行代销占比甚至在年内连续8个月下降。

（文章来源：券商中国）