北京时间9月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%—5.00%，这是自2020年3月以来的首次降息，标志着本轮紧缩周期的结束。市场对此反应热烈，普遍认为这一超预期的降息力度反映了美联储推动美国经济“软着陆”的决心。

市场人士指出，美联储此次降息50bp，不仅超出了多数分析师的预期，也显示了其应对当前经济挑战的决心。彭博会议前的调查显示，仅少数分析师预测到如此幅度的降息。美联储在声明中维持了对美国经济的乐观评估，但承认就业增长放缓，通胀率虽有所回落但仍略高于目标水平。

浙商证券首席经济学家李超表示，尽管从经济韧性和历史比较来看，降息50bp的必要性不高，但这一决策可能受到大选年政治因素的扰动。同时，美联储在失业率上行的背景下，不愿以“衰退”为代价换取通胀目标的回归，因此采取了较为激进的降息措施。

中金公司也在研究报告中指出，这是自2020年疫情以来的首次降息，意味着本轮加息周期的结束。但降息幅度部分让市场“意外”，50bp的开局在历史上并不常见。中金公司认为，美联储此举旨在回应就业市场的疲弱，并努力营造一种“领先于市场”的形象。

长城证券首席经济学家汪毅也表示，美联储此次降息主要是为了应对就业市场的疲软，是对经济状况的及时调整。同时，美联储对未来通胀可能保持稳定或出现反弹的情况表达了一种谨慎的态度。

此外，最新公布的利率点阵图显示，美联储官员对未来几年的降息预期力度大幅提升。年内预计将再降息两次共计50bp，加上此次降息，整体降息幅度将达到100bp。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上提到，就业市场的降温可能已经为降息提供了条件。

然而，鲍威尔也强调，50个基点的降息不应被视为未来降息的新标准，这表明未来的降息可能会更加谨慎。汪毅认为，考虑到美国核心通胀的持续性，美联储在未来的降息决策中将会更加审慎。

在资产表现方面，美联储降息后，美股和黄金先涨后跌，美债收益率和美元指数则先跌后涨。市场对降息后美国经济能否实现“软着陆”存在分歧。但全球多个主要市场的股市在美联储降息后表现良好，包括日经225指数、港股和A股均出现上涨。

汪毅认为，中美利差有望进一步收窄，可能促使国际资本寻求更高收益的投资机会，增加对A股市场的资金流入。同时，中国货币宽松空间进一步打开，有助于提振A股市场。但50bp降息也可能反映出对全球经济增长放缓的担忧，这可能会影响中国出口企业的盈利前景。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，美联储降息有助于收敛中美经济周期和货币政策分化程度，缓解中国资本外流和人民币汇率调整压力。但无论美国经济出现何种情形，对中国经济均有利有弊。关键是做好中国自己的事情，加强逆周期调节，加快全面落实已确定的政策举措。

（图片来源：网络）（文章来源：券商中国）