AI导读：

中信证券研报指出，2023年10月经济数据显示波浪式复苏的中枢或在抬升，消费稳定复苏但分化，是扩需求政策布局和落地的窗口期。美债收益率可能继续下行，财政进取、货币协同或成明年国内宏观调控关键词。

　　中信证券最新研报深度剖析了2023年10月的经济数据，指出我国经济正展现出波浪式复苏的态势，且复苏的中枢或正在逐步抬升。在生产领域，工业增加值的增速显著超出市场预期，服务业亦维持了较快的增长步伐，新经济动能更是增速迅猛。特别是在“双节”假期的推动下，接触型聚集型服务业与现代服务业的活跃度均保持在较高水平。

从需求层面观察，基建与制造业投资出现了放缓迹象，而地产投资则持续低迷。然而，消费领域却呈现出了稳定的复苏态势，尽管整体表现为“量增价减”的分化特征。其中，服务消费在“双节”假期的带动下，增幅进一步扩大；商品消费也在持续改善之中。当前，我国经济增速与通胀水平相较于潜在中枢均呈现出双低的特征，需求端加权增速低于生产端，经济正处于典型的“总需求曲线左移”状态，这为扩需求政策的布局与落地提供了重要的窗口期。

展望未来，中信证券预测美债收益率有望继续下行，而财政进取与货币协同可能成为明年国内宏观调控的两大关键词，为经济的持续复苏与稳定增长提供有力支撑。